房地产及物管行业24年第42周周报：来访认购维持高位 五部委推动供需两端政策改善

　　核心观点：

    　　本周政策情况：财政发力推进土储收储，重启货币化安置城改旧改。

    　　中央方面，财政部允许专项债用于土地储备，支持用专项债收储保障房，研究取消普宅和非普宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策。国务院副总理何立峰指出全力以赴抓好保交房、稳房市等工作。住建部强调深入推进“数字住建”建设，打造宜居、韧性、智慧城市。住建部等5 部门赋予城市政府调控自主权，包括取消四限及普宅与非普宅标准；降低利率、首付比例及税费；通过货币化安置，新增100 万套旧改；年底前将“白名单”规模增加4 万亿元。地方政策方面，上海二套房公积金贷款最低首付款比下调；广州城中村改造项目按不低于10%建设保障房；四川、巴州、遂宁出台公积金代际互助政策。

    　　本周基本面情况：新房二手房市场热度回升。据Wind 及克尔瑞，本周51 城新房成交面积496.1 万方，环比上升94.4%，同比上升4.0%，近期政策频出推动新房成交回升。二手房方面，本周13 城网签口径成交226.35 万方，环比上升108.7%，同比上升45.3%。74 城认购口径日均成交3024 套，环比上升18.4%，同比增长74.3%。本周10 城商品房推盘221.1 万方，环比上升201.2%，同比上升109.3%。

    　　本周土地情况：土地成交热度低位。据中指院数据，24 年10 月前17天中指院300 城商住土地出让金同比下降22.5%，截至2024 年10 月17 日，商住土地累计出让金同比下降38.8%。

    　　开发板块观点：据Wind、克尔瑞数据，本周新房、二手房网签成交规模显著回升，占23 年周均成交比例分别达到93%、157%，前端来访、认购表现依然突出，来访组数及认购套数较23 年周均分别增长32%、71%，与国庆期间相比依然保持相对高位，9 月末政策表态及后续政策的持续推进使得市场信心及热度依然维持高位，量价相对稳定。本周五部委召开会议，通过货币化安置等方式新增100 万套城中村改造及危房改造，通过专项借款、专项债、商业贷款及税费优惠支持城中村改造，同时推动“白名单”项目信贷规模增加到4 万亿元，会议内容涉及方面多，突破大，通过财政端发力改善供需两端政策环境、稳定市场信心并推动基本面改善，关注后续城中村改造货币化安置的方法、资金来源与具体实施节奏等细节，关注基本面热度的延续性。

    　　物业板块观点：板块行情回升。据Wind 数据，本周恒生指数下跌2.1%，物业板块平均下跌2.7%，其中龙头央国企下跌1.6%，龙头未违约民企下跌4.8%，龙头违约民企下跌1.2%，物业板块整体PE7.6x。

    　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期等；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。

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