周度经济观察：经济的改善可持续吗？

　　三季度的经济数据显示总需求不足的局面延续，随着稳增长政策的出台，9月经济出现短期回暖。近期财政、货币、地产政策更加密集落地，这将有助于四季度经济增速的抬升，抬升的高度与政策的力度紧密联系。

    　　需要注意的是，这种由政策驱动的季度数据改善在过去经常发生，而经济在年度层面的企稳或许需要更大力度的政策干预，尤其在房地产和地方化债层面的政策值得密切追踪。

    　　在一系列部委的会议过后，市场对政策预期的交易趋于弱化，下一步会更多关注政策落地的具体细节。考虑到经济数据改善、政策持续落地，当前的宏观环境对权益市场总体有利，市场单边向下的风险有限。

    　　风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期1宏

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