计算机：地平线将于港交所上市 车型定点累计超270个

　　地平线聚焦自动驾驶商业化落地，10 月24 日将于港交所上市。地平线于2015 年7 月成立，率先提出聚焦深度神经网络计算方向。2021 年地平线与大陆集团合资公司落户上海，征程系列计算方案累计出货量突破100 万片。

    　　2022 年理想L8 搭载征程5 全球首发上市。2023 年2 月地平线与中国汽车销量排名前十的企业均达成量产合作，12 月与大众汽车集团旗下软件公司CARIAD 合资公司酷睿程（CARIZON）正式成立。2024 年3 月征程系列计算方案累计出货量突破500 万套。2024 年10 月8 日，地平线在港交所披露聆讯后的招股说明书，将于10 月24 日在香港主板挂牌上市。

    　　地平线收入构成以汽车解决方案为主，车型定点累计截至1H24 已超270 个。地平线1H24 的收入中，汽车产品解决方案、汽车授权及服务、非车解决方案分别为2.22 亿元、6.91 亿元、0.22 亿元，收入构成以汽车解决方案为主。研发费用方面，地平线1H24 研发费用率高达151.9%，近三年研发费用率均超过150%，是其经调整净利润亏损的主要原因。地平线提供全面的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案组合从主流辅助驾驶（L2 级）到高阶自动驾驶（符合中国监管合规的2+级），即Horizon Mono、 Horizon Pilot 及Horizon SuperDrive，以满足客户的不同需求。

    　　智能驾驶大事件：①特斯拉举行发布会，发布Cybercab。特斯拉在加州时间10 月10 日（北京时间10 月11 日）于华纳兄弟工作室举办“WE，ROBOT”发布会。此外，预计在明年，德克萨斯州和加利福尼亚州会优先推出无监督的FSD 技术。届时，用户就可通过Model 3 和Model Y 体验类似Robotaxi 的服务。发布会上特斯拉还发布了客货两用无人驾驶公交车Robovan 和新版人形机器人Optimus。②9 月多款车型发布，对标Model Y。9 月发布的新车型智界R7、阿维塔07、极氪7X、智己LS6、乐道L60 和10 月即将发布的岚图知音，都对标了特斯拉的销冠Model Y，且绝大多数车型起售价都低于ModelY。

    　　投资建议：建议关注锐明技术、华测导航、德赛西威、均胜电子、中科创达、经纬恒润等在汽车智能化中具有优势地位且软件能力领先的公司。

    　　风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期的风险；政策法规的支持不及预期的风险；芯片等原材料短缺风险；宏观经济形势的风险。

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