资金观察 货币瞭望：央行调降政策利率 10月市场利率预计下行

　　海外货币市场指标跟踪：美联储降息幅度超预期，美债短期利率快速下行；

    　　国内货币市场指标跟踪——价：9月季末流动性收紧，银行间和交易所回购利率大多小幅上行。R001、GC001、R007和GC007月均值分别变化-1BP、18BP、5BP和19BP，短期债券收益率方面，多数1年期短债收益率上行；

    　　国内货币市场指标跟踪——量：9月银行间和交易所隔夜成交量的占比较上月下降；银行间和交易所待购回债券余额同比月均值较上月小幅回升；预估9月和10月超额存款准备金率分别为1.5%和0.9%；

    　　10月资金瞭望：9月末央行调降MLF和7天逆回购利率，10月市场利率预计跟随政策利率下行；

    　　主要结论：后期货币市场总体状况瞭望

    　　9月末央行调降MLF和7天逆回购利率，10月市场利率预计跟随政策利率下行：

    　　1、9月我国新增社融3.76万亿元，新增人民币贷款1.59万亿元，环比修复超出季节性；信贷中票据融资规模大幅回落，体现出有效需求的回暖和信贷质量的改善；

    　　2、9月底，政治局会议罕见研究当前经济形势，央行、财政刺激政策超市场预期；

    　　3、9月25日，MLF（1年）和OMO（7天）分别下调了30BP和20BP，预计10月市场利率跟随政策利率下行；

    　　风险提示

    　　政策变动或刺激力度减弱；

    　　经济增长不及预期；

    　　海外经济出现衰退，美联储政策调整；

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