行业信息跟踪：汽车销量延续改善 光伏国内装机高增

　　上周行业信息聚焦：消费边际改善

    　　1）整体来看：9 月消费边际改善，政策鼓励叠加低基数效应减退，服务、商品消费增速差继续收敛。2）结构上，①乡村市场依旧是消费中韧性的一环，城镇市场消费呈现出更强的弹性。②线上消费渗透率提升的趋势不改。3）细分行业层面，①家电、汽车销售逐步企稳回暖，是当前消费中的一个亮点。②消费电子前期销售持续回暖，9 月表现依旧较优，但增速有所回落。③化妆品、黄金珠宝零售额同比增速收窄，但依旧位于负增长区间，景气度仍待改善。

    　　上周数据相对较优：

    　　汽车：10 月销量延续改善，新能源车表现亮眼。乘联会数据，10 月1-13 日，乘用车市场零售82.3 万辆，同比去年10 月同期+20%，较上月同期+17%；其中，新能源车零售40.8 万辆，同比去年10 月同期+64%，较上月同期+8%，增速亮眼。

    　　快递：9 月快递企业业务量增速较优，价格竞争持续。9 月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比分别+12.6%、+28.0%、+22.0%、+21.9%，环比分别+9.4%、+2.3%、+3.2%、+3.2%，单票收入同比-7.0%、-6.6%、-12.2%、-4.3%，业务量同比维持双位数增长，价格同比仍处负增长区间。

    　　水泥：价格小幅回升，需求边际改善。价格方面，截至10 月18 日，水泥价格指数128.47，环周+2.7%，同比+20.5%。需求方面，上周受①多地基建项目稳定推进，托底内需；②多地水泥价格推涨后回落，下游囤货量提升；③建筑工地资金到位率连续三周增长，部分项目开始赶工，这三方面拉动，全国水泥出库量325.5 万吨，环周+3.9%，边际改善，但同比依旧维持在-44.5%的负增长区间。

    　　上周数据相对平稳或走弱：

    　　光伏：9 月国内装机高增，出口增速回落。国内装机方面，9 月国内新增光伏发电装机容量约20.89GW，环比+26.9%，同比+32.4%，1-9 月累计同比+24.8%。

    　　出口方面，9 月逆变器、组件出口额分别为48.44 亿元、143.72 亿元，同比分别+4.2%、-40.7%，环比分别-21.3%、-17.4%。

    　　航空：9 月主要航司运营数据同比稳健，环比季节性回落。9 月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+19.3%、+20.0%、+25.2%；环比-13.7%、-15.9%、-16.1%。ASK（可利用座公里）分别同比+9.8%、+11.8%、+10.3%；环比-12.0%、-12.4%、-12.9%。

    　　宠物食品：9 月出口同比增速有所回落。海关总署数据，9 月我国狗食或猫食饲料出口量2.56 万吨，同比+5.5%，低于8 月的+30.7%，环比-9.9%；9 月实现出口额1.24 亿美元，同比+11.0%，低于8 月的+34.0%，环比-10.6%。

    　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

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