万家上证科创板成长ETF投资价值分析：聚焦“硬科技” 把握新质生产力投资机会

　　面向世界科技前沿，科创板支持创新类企业高水平发展：截至2024 年9 月30 日，科创板开板至今累计首发上市股票578 只，合计募资9148.85 亿元，分别占同时期全部A 股的29.28%、40.34%，充分发挥了科创板优化资源配置、支持科创类企业高水平发展的属性。

    　　聚焦“硬科技”，政策扶持促进科创类企业研发攻关：目前科创板的行业分布高度集中于“硬科技”。科创板内电子、医药、机械、计算机等行业占比均较为靠前，四大行业数量和市值占比分别为73.26%和82.01%。从研发人员数量占比和研发支出占营业收入的比例来看，科创板上市公司对研发的投入力度均显著高于A 股市场整体水平，并且对研发的投入也在逐年提高。

    　　加快形成新质生产力，科创板重点赛道前景广阔：在国内经济高质量发展时期，对科创板的规范化及相应的政策支持高度契合于当下发展新质生产力的时代要求。新质生产力映射到科创板则对应着该板块下半导体、医药生物等重点侧重领域的投资机会。

    　　逆周期调节政策发力，科创成长有望迎来历史性底部：在稳增长政策持续颁布、流动性环境宽松、大力发展新质生产力的背景下，成长风格有望确立阶段性底部，迎来中长期维度下的相对占优行情。

    　　科创成长指数：从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50 只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。

    　　上证科创板成长指数投资价值分析：市值风格相较科创板其他主要指数而言更加均衡。指数成份在行业分布上集中于半导体、生物医药等板块。相较于科创50 与科创100 而言，科创成长指数成长性突出，2022Q1 至今，科创成长指数的营收同比增速与净利润同比增速均持续显著高于科创50 与科创100。

    　　截至2024 年10 月18 日，市场上共有4 只被动指数型基金跟踪科创成长指数，其中ETF 基金2 只，ETF 联接基金2 只，合计管理规模6.85 亿元。

    　　万家上证科创板成长ETF（代码：588073）：于近期开放认购的万家上证科创板成长ETF 是跟踪科创成长指数的交易型开放式指数证券投资基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，已于2024 年7 月2 日通过审批，将自2024年10 月21 日至2024 年11 月1 日进行发售。

    　　万家基金：成立于2002 年，目前已形成权益、固收、量化、组合投资共同发展，养老、科创产品及海外投资齐头并进的业务格局，并建立起较为完善的公募及专户产品线。截至2024 年10 月18 日，公司产品线齐全，目前共有公募基金产品158 只（不同份额合并统计），合计管理规模4691.50 亿元，其中非货管理规模1640.70 亿元，占比34.97%。

    　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

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