煤炭行业：国内动力煤价微跌 火力发电量占比继续提升

　　国内动力煤价格微跌，国外动力煤价格均上涨。截至10 月18 日，国内秦皇岛动力煤山西优混5500 平仓价格852 元/吨，环比上月跌0.35%；国际上澳大利亚动、欧洲、南非动力煤价格月环比均上涨：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC 动力煤离岸价格147.00 美元/吨，环比上月上涨7.30%；南非理查德RB 动力煤离岸价格112.00 美元/吨，环比上月上涨4.67%；欧洲三港DES ARA 动力煤离岸价格120.00 美元/吨，环比上月上涨5.26%。

    　　陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨，动力煤月度进口量环比上月微涨。8 月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2075.90 万吨，环比上月上涨74.70 吨，涨幅为3.73%；山西产5340.20 万吨，环比上月上涨246.30 万吨，涨幅为4.84%；内蒙古产1824.70 万吨，环比上月上涨19.70 万吨，涨幅为1.09%。9 月，动力煤月度进口量达到1486.22 万吨，环比上月上涨4.46万吨，涨幅为0.30%。

    　　三大港口和六大发电集团煤炭库存上涨，六大发电集团日均耗煤量下跌。全国发电量火电占比同比环比均上涨。截至10 月18 日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1213.90 万吨，环比上月上涨45.40 万吨，涨幅3.89%。

    　　截至10月17日，六大发电集团煤炭库存共1470.60万吨，环比上月上涨139.50万吨，涨幅10.48%；六大发电集团日均耗煤量共81.22 万吨，环比上月下跌9.31 万吨，跌幅10.28%。9 月当月火力发电量占的比重达67.93%，同比上涨1.24 个百分点，环比上涨0.17 个百分点。

    　　国内海运费上涨，国际海运费涨跌不一。截至10 月18 日，从秦皇岛到上海航线上 4-5 万DWT 的CBCFI 报收27.10 元/吨，较上月环比涨幅为11.07%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2 万DWT 的CBCFI 报收41.10 元/吨，较上月环比涨幅为7.03%。截至10 月17 日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收15.70 美元/吨，环比上月下跌9.25%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI 程租报收11.05 美元/吨，环比上月上涨1.41%。

    　　结论：国内动力煤价格基本持平，国外动力煤价格有所回升。三大港口和六大发电集团煤炭库存上涨，六大发电集团日均耗煤量下跌。9 月动力煤月度进口量环比上月微涨。

    　　风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。

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