农业重点数据跟踪周报：双十一宠物赛道开门红 供需博弈猪价震荡

　　生猪养殖：猪价窄幅震荡，价格周期反转。天气转凉需求改善预期增强，二次育肥询价增加，供需博弈猪价窄幅震荡。中长期，产业情绪谨慎，产能回补较慢，企业盈利弹性可期，持续推荐生猪养殖。1）数量端：9 月能繁母猪存栏回补较慢。根据钢联统计，9 月能繁母猪存栏量月环比+0.53%。2）价格端：窄幅震荡。根据涌益咨询，10 月24 日，商品猪出栏价为17.41 元/kg，周环比-3.22%。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧，唐人神。

    　　禽类养殖：白鸡价格震荡。据钢联统计，2024 年9 月祖代引种及自繁更新量13.80 万套，同比+130%；其中美国引种量占比49.28%。伴随猪周期反转，后续商品代价格有望和猪价形成共振。相关标的：圣农发展，益生股份。

    　　动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，猪价开启上行有望推动行业触底回升，从行业批签发数据来看，2024 年Q1/Q2/Q3/9 月，圆环同比-18%/-7%/+5%/+24%，伪狂犬同比-44%/-36%/-19%/-22%。从产品周期角度，非瘟疫苗、猫三联等新品研发上市的持续推进，有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。

    　　种业：转基因产业化不断推进，关注各公司Q3 预收款情况。基础农产品方面，10月USDA 报告大豆和玉米全球产量调减，大宗原材料价格本周涨跌不一。转基因方面，持续关注转基因种子的价格、行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等。

    　　宠物：外销方面，出口数据逐步改善，据海关数据，2024 年1-9 月零售包装狗食或猫食饲料出口同比分别为+37.9%/+28.4%/+7.1%/+14.7%/+25.4%/+37.3%/+19.9%/+33.4%/+10.1%；内销方面，双十一宠物赛道开门红，宠食上市公司三季报亮眼。我们持续看好行业增长以及头部公司在国内市场市占率的提升。建议关注相关标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

    　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。

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