纺服美妆行业周报：1-8月家用纺织品出口同比增长4.5% 服装出口微降

　　投资摘要：

    　　每周一谈：1－8 月家用纺织品出口同比增长4.5% 服装出口微降? 1－8 月家用纺织品出口同比增长4.5%。据中国家用纺织品行业协会统计，今年1-8 月我国家用纺织品出口222.1 亿美元，同比增长4.5%，占全国纺织服装总出口的11.2%。今年以来，家纺行业在我国纺织服装出口各细分行业中表现最为强劲，增速比同期全国纺织服装出口增速快5.3 个百分点。

    　　主要细分产品出口增势稳健。床品、地毯、床毯、厨浴纺织品、窗帘、毛巾、桌布为我国家纺出口主要细分产品。前8 个月除毛巾出口大幅下滑外，其他产品出口均实现不同程度正增长。具体而言，床品出口95.3 亿美元，增长5.6%；地毯出口28.4 亿美元，增长7.6%；床毯出口25.6 亿美元，增长0.2%；厨浴纺织品出口21.5 亿美元，增长9.5%；窗帘出口20.2 亿美元，增长8.1%；桌布出口5.9 亿美元，增长9.9%；其他制品出口12.4 亿美元，增长6.2%。前8 个月毛巾出口12.9 亿美元，大幅下降14%。主要原因一是对第一大市场东盟出口暴跌32.3%，其中对泰国、菲律宾出口分别下滑41.7%、43.2%，二是对俄罗斯出口也骤减42.4%。

    　　中国在美欧市场份额回稳。1-7 月美国进口家纺99 亿美元，同比增长7.7%。其中自中国进口增长12.7%，占比42.8%，回升1.9 个百分点。自印度和巴基斯坦进口分别增长5.4%和1.6%。1-7 月欧盟进口家纺56.5 亿美元，同比下降0.1%。其中自中国进口增长1.5%，占比34.1%，微增0.5 个百分点。自巴基斯坦进口增长1.8%，自土耳其进口下降8.9%。1-7 月日本进口家纺16.4 亿美元，同比下降7.5%。其中自中国进口下降8.6%，占比73%，减少0.8 个百分点。自越南进口下降6.1%，自印度进口猛增23.2%。

    　　1-8 月我国服装出口微降。据中国海关统计，1-8 月我国服装(含衣着附件，下同)出口1048.5 亿美元，同比微降0.8%。8 月出口157.3 亿美元，同比下降2%，较7 月出口降幅收窄1.6 个百分点。

    　　出口延续量增价跌趋势。1-8 月针织和梭织服装出口数量同比增幅均超过12%，但单价同比降幅较大。针织服装出口479 亿美元，同比增长3.1%；出口数量154.6 亿件，同比增长12.5%；出口价格同比下降8.3%。梭织服装出口433 亿美元，同比下降4.8%；出口数量91.7 亿件，同比增长12.7%；出口价格同比下降15.5%。衣着附件出口102.8 亿美元，同比下降2.9%。今年服装出口延续“量增价跌”趋势，从8 月数据看，较前几个月单价下跌有扩大趋势，8 月针织和梭织服装单价分别下跌11.2%和18.1%。

    　　针织T 恤衫出口大幅增长。1-8 月衬衫、内衣类服装出口保持较快增长，其中针织T 恤衫出口大幅增长29%(主要由对哈萨克斯坦出口拉动，1-8 月对哈萨克斯坦出口针织T 恤衫同比大幅增长572%)。衬衫、内衣/睡衣、胸衣、婴儿服装出口分别增长9.9%、8.5%、6.9%、3.4%。外套类服装出口出现较大降幅。大衣/防寒服、西服/便服套装出口分别下降19.6%、12.7%。

    　　市场回顾（10 月14 日-10 月18 日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周上涨0.97%，在申万31 个一级行业中排名第20，美容护理行业本周上涨0.62%，在申万31 个一级行业中排名第23。本周纺织服饰行业指数上涨0.97%，沪深300指数上涨0.98%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨2.38%，服装家纺板块表现相对较差，上涨0.57%。本周美容护理行业指数上涨0.62%，沪深300 指数上涨0.98%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨1.42%，化妆品板块表现相对较差，下跌1.09%。

    　　投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。

    　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

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