可转债周报：均价继续抬升

　　1、市场行情

    　　本周（2024 年10 月21 日至10 月25 日，共5 个交易日），中证转债涨幅为1.5%，本周继续攀升，但涨幅低于中证全指（2.58%）。

    　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130 元）、高平价券（转股价值在110至130 元之间）、中平价券（转股价值在90 至110 元之间）、低平价券（转股价值在70 至90 元之间）、超低平价券（转股价值小于70 元）本周涨幅分别为4.06%、0.75%、1.75%、1.90%、2.94%，超高平价券涨幅最高，而高平价券涨幅排名最后。

    　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨幅分别0.35%、1.30%、2.96%，低评级券表现最佳。

    　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50 亿元）、中规模转债（余额在5至50 亿元之间）、小规模转债（余额小于5 亿元）本周涨幅分别为1.73%、2.15%和2.25%，小规模券表现更好。

    　　分行业来看，涨幅排名前30 的可转债主要来自电气设备（4 只）、建筑装饰（3只）、电子（3 只）；跌幅居前的30 只可转债主要来自计算机（7 只）、机械设备（4 只）、化工（3 只）、电子（3 只）、医药生物（3 只）。

    　　2、价格均值为115.34 元，转债均价继续抬升

    　　截至2024 年10 月25 日，存量可转债共536 只，余额为7615.09 亿元。具体来看：

    　　转债的平均价格为115.34 元，分位值为50.21%，均价继续抬升；转股溢价率为29.24%，分位值为59.96%，估值水平处于2018 年以来中间水平。

    　　其中，中平价（转股价值为90 至110 元之间）可转债的转股溢价率为18.83%，基本持平2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（18.82%）。

    　　3、可转债表现和配置方向

    　　本周（2024 年10 月21 日至10 月25 日），转债市场继续反弹，涨幅仍低于权益市场。分平价看，超高平价表现最佳，高平价券涨幅排名最后。从评级上看，本周低评级券表现最好。从规模上看，小规模券表现更好。展望后市，我们认为，近期权益市场明显回暖，后续进一步提升的概率不小。在行业选择上，可适当按照权益市场的波动选择行业和选择个券。整体来看，相较于权益市场，转债市场涨幅并不算多，后续可能有更好的表现。

    　　4、风险提示

    　　关注A 股市场走势对转债市场的影响。

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