计算机行业周观点第27期：计算机行业2024Q3持仓分析：低配幅度进一步扩大

　　计算机行业2024Q3 延续低配，重仓股配置比例为2.1%（环比-0.04pct），低配2.2pct。根据iFinD 数据，剔除市值较大的海康威视、大华股份以及非典型计算机公司同花顺，计算机（申万）行业重仓股配置比例连续六个季度下滑，2023Q1-2024Q3，公募基金持仓比例分别为6.2%、6.0%、4.4%、4.0%、3.0%、2.1%、2.1%。

    　　机构重仓子领域包含信创、智能驾驶、工业软件、AI 应用、算力等。

    　　持股市值方面，2024Q3 公募基金持股前十分别为金山办公、纳思达、科大讯飞、德赛西威、深信服、华大九天、中科曙光、紫光股份、柏楚电子、广联达，相比2024Q2 新增柏楚电子、广联达，而宝信软件、网宿科技则跌出前十。其中，金山办公为持股市值最高的公司，达到139亿元，第十名广联达持股市值为15 亿元。

    　　持股基金数方面，2024Q3 前十分别金山办公、科大讯飞、德赛西威、中科曙光、纳思达、恒生电子、中国软件、柏楚电子、宝信软件、紫光股份，相比2024Q2 新增中国软件，而浪潮信息则跌出前十。其中，金山办公为持股基金数最多的公司，达到241 个，第十名紫光股份持股基金数为64 个。

    　　机构加仓方向以信创、智能驾驶、工业软件等为主。

    　　重仓股市值变化方面，2024Q3 计算机行业主动偏股型基金持股市值较2024Q2 末增加前十名的分别为金山办公、德赛西威、华大九天、润和软件、广联达、四维图新、中国软件、深信服、中望软件、纳思达。其中，金山办公2024Q3 持股市值增加26 亿元，德赛西威增加15 亿元，纳思达增加4 亿元。

    　　持股基金数变化方面，2024Q3 持股基金数增加前十名分别为德赛西威、中国软件、金山办公、合合信息、道通科技、软通动力、指南针、四维图新、润和软件、达梦数据。

    　　计算机行业重仓股配置比例持续下滑，低配幅度进一步扩大，后续板块上涨动能较为充足。万亿国债聚焦科技自主可控等任务，同时近年来支持化债力度最大的措施即将实施，有望缓解地方财政压力，为科技自立自强提供资金保障，计算机行业ToG 收入占比较高，景气度有望提升，我们持续看好信创、国产算力、端侧AI 等核心方向。

    　　风险提示：宏观经济增长不及预期、国际环境变化、政策落地不及预期、AI技术突破不及预期、AI 商业化不及预期。

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