公用事业周报：9月风光新增装机持续增长 绿证核发数量快速增长 碳排放统计核算体系进一步完善

　　投资要点：

    　　行情回顾：10 月21 日-10 月26 日，电力、环保、燃气、水务板块分别上涨0.72%、4.54%、1.29%、3.68%，同期沪深300 指数上涨0.79%。

    　　9 月火电装机有所回落，风光新增装机持续增长：2024 年9 月，水电新增装机139 万千瓦，同比增加72 万千瓦；火电新增装机484 万千瓦，同比减少31 万千瓦；核电无新增装机，同比持平；并网风电新增装机551 万千瓦，同比增加95 万千瓦；并网光伏新增装机2089 万千瓦，同比增加511 万千瓦。

    　　国家绿证核发交易系统启用后，绿证核发数量快速增长：2024 年10 月23日，国家能源局发布2024 年9 月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据，截至2024 年9 月，累计核发绿证23.2 亿个。绿证核发数量在快速增长，尤其是在2024 年6 月30 日正式启用国家绿证核发交易系统以后。7-9 月（3个月）核发的绿证数量累计16.1 亿个，是上半年（6 个月）核发绿证数的3.3倍。系统上线前，绿证核发多依赖于发电企业自行申报，存在核验难度大、核发周期长等问题。国家绿证核发交易系统上线后，通过一个账户、两类数据、三个环节，实现以电网企业、电力交易机构数据为基础核发绿证，显著提升了绿证核发的效率和准确性，推进绿证核发全覆盖工作迈上新台阶。

    　　完善碳排放统计核算体系，奠定低碳循环发展基石：10 月24 日，国家发改委等八部门联合印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》。着力破解构建碳排放统计核算体系面临的短板制约，提升各层级、各领域、各行业碳排放统计核算能力水平。《工作方案》提出：1）全面落实全国及省级地区碳排放统计核算制度，以电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等工业行业和城乡建设、交通运输等领域为重点，开展重点行业领域碳排放核算。建立统一规范的碳排放统计核算体系有助于1）为政策制定提供可靠的数据支撑；2）支撑行业碳达峰预测预警，助力碳达峰的实现；3）提升我国在国际碳排放谈判和履约中的话语权。同时，提出提出建立健全碳足迹管理体系，有利于引导企业开发生产低碳产品，营造低碳市场环境，推动绿色低碳高质量发展。

    　　投资建议：9 月火电装机有所回落，风光新增装机持续增长。国家绿证核发交易系统启用已近4 个月，7-9 月（3 个月）核发的绿证数量是上半年（6 个月）核发绿证数的3.3 倍，系统显著提升绿证核发效率。绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电；水电板块建议关注长江电力、黔源电力，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。完善碳排放统计核算体系，为我国低碳循环发展奠定基石，相关低碳环保、资源再生企业有望受益。建议关注固废板块的永兴股份、三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境；建议关注资源再生板块的英科再生、卓越新能。

    　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。

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