信息服务行业专题报告：计算机行业2024Q3持仓分析 机构持仓水平恢复至2.4%仍处历史低位
计算机行业2024Q3 机构持仓水平恢复至2.4%。我们根据Wind 的机构研究，进行了机构（基金和基金管理公司）持仓分析。2020Q2-2021Q3，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为6.3%、4.3%、4.2%、2.8%、2.6%和2.4%。2021年，计算机行业机构持仓水平在3%以下的历史低位，Q1-Q3 持仓水平环比缓慢下降，并于2021Q3 达到2.4%的低位，虽然2021Q4 计算机行业机构持仓出现略微反弹，持仓水平恢复至2.5%。但是2022Q1，计算机行业机构持仓水平再次恢复下降趋势，持仓水平再次跌至2.3%的水平，2022Q2，计算机行业机构持仓水平继续下跌，刷新十年来历史最低点，达到2.0%。2022Q3，计算机行业机构持仓水平回升至2.6%；2022Q4，进一步回升至3.4%；2023Q1，计算机行业机构持仓水平快速回升至6.2%；2023 年Q2-Q4，计算机行业机构持仓水平持续下降，分别为5.8%、4.6%、4.0%。2024Q1，计算机行业机构持仓水平进一步下降至3.0%，已不足2023Q1 机构持仓水平的一半。2024Q2，计算机行业机构持仓水平进一步下探至2.1%，在近10 年内仅高于2022Q2 的2.0%。2024Q3，计算机行业机构持仓水平恢复至2.4%，但仍处于历史低位。
从细分行业来看，机构重仓人工智能、云计算和自主可控公司。从持股机构数量来看，2024Q3 前十名分别是达梦数据、金山办公、合合信息、科大讯飞、德赛西威、中科曙光、纳思达、恒生电子、中国软件、柏楚电子，其中6 月上市的达梦数据持股机构数最多，为288 家，第十名柏楚电子持股机构数为69 家。从持股市值来看，2024Q3 前十名分别为金山办公、科大讯飞、纳思达、德赛西威、柏楚电子、深信服、华大九天、中科曙光、软通动力、紫光股份，其中金山办公是持股市值最高的公司，为161 亿元；第十名紫光股份持股市值为18 亿元。可以看出，目前机构较多地重仓人工智能、云计算和自主可控等公司。
从配置方向上看，机构持仓更加关注金融科技、自主可控领域。对比2024Q2 数据，从持股机构数量上来看，2024Q2 前十名分别是达梦数据、金山办公、诺瓦星云、科大讯飞、宝信软件、中科曙光、浪潮信息、德赛西威、紫光股份、柏楚电子，达梦数据的持股机构数量从2024Q2 的260 家增加至2024Q3 的288 家，维持第一位。前十名中，新进合合信息、纳思达、恒生电子、中国软件。从持股市值上来看，2024Q2 前十名分别为金山办公、科大讯飞、纳思达、中科曙光、德赛西威、深信服、宝信软件、华大九天、紫光股份、网宿科技，金山办公持股市值从2024Q2 的113 亿元增加至2024Q3 的161 亿元，仍居于首位。前十名中，新进宝信软件、网宿科技。整体来看，Q3机构持仓领域相比Q2 出现了较大的调整，金融科技、自主可控等领域获得了更高的关注度。
利好政策持续落地，建议关注计算机顺周期。9 月底以来，多项利好政策密集发布，中国人民银行9 月27 日起下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点，向金融市场提供长期流动性约1 万亿元，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，互换便利首期操作规模是5000 亿元，通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场，还创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，首期额度3000亿元。财政部在10 月发布会上表示加力支持地方化解政府债务风险，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，力度为近年来最大。10 月17日，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城说，推进中国式现代化，科技要打头阵。
科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。我们认为，伴随利好政策的持续落地，市场流动性和信心有望持续提升，而我国政府对于科技的高度重视，更有望推动市场对计算机板块的关注，建议关注计算机顺周期方向。
建议关注：浪潮信息、中科曙光、海康威视、金山办公、宝信软件、软通动力、恒生电子、达梦数据。风险提示：政策落地不及预期的风险。
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