北交所策略专题报告：北交所基金2024Q3收益良好重仓55家 本周北证震荡波动性较大

　　周专题：北交所主题基金2024Q3 收益良好，55 只基金重仓北交所公司

    2024 年三季度北交所共有48 家公司进入各类基金前十大重仓名单，共有55 只基金前十大持仓名单中包含北交所公司，与2023Q2 相比，2024Q3 铜冠矿建新增11 只基金重仓，奥迪威新增13 只基金重仓。主动主题基金：11 只北交所主题基金全部公布2024 年度三季报，Q3 季度平均回报达26.89%，2024 年三季度末市场的回暖已经让北交所的流动性问题得到了很大缓解，后续在政策加码，以及整体预期回暖的情况下，优质公司的估值仍然有比较大的空间，其中部分估值在15 倍左右，同时具备专精特新特性的优质中小成长型企业同样具有较高吸引力。被动主题基金：15 只北证50 成份指数型和指数增强型基金2024Q3 平均回报达40.50%，考虑到前期压制北证指数表现的主因是板块流动性的持续缩量，9月24 日政策引导流动性直接注入A 股市场，实质上解决了当前北证板块的主要矛盾。结合低市值和低估值赋予了北证50 指数的高弹性，在市场情绪乐观演绎下，北证50 指数表现突出。后续随着政策效果逐步显现，增量政策陆续出台，经济有望企稳向好。

    　　周观点：北交所震荡冲高+波动性较大，关注低估值+三季报较好公司

    截至2024 年10 月25 日，共计38 家北交所企业发布2024 三季报，其中有11 家公司2024 年前三季度营收同比增速超过20%，10 家企业2024 年前三季度归母净利润同比增长超过20%。回归到市场情况来看，本周北交所市场迎来震荡冲高且波动性较大，北证50 指数周五收盘1259.26 点，盘中最高点1389.01 点，创历史新高；中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们认为北交所未来新挂牌的公司会变多变好，流动性的大幅改善和估值的系统性提升展现了更强的吸引力，尤其是业绩稳定且估值处于合理较低水平且具备稀缺性标的将会受益。

    　　北交所市场表现：北交所成交额再创历史新高，北证50 指数收1259.26 点

    本周，科创板、创业板和北证A 股整体PE 估值有所增长，科创板整体PE 估值从48.29X 增长到49.26X，创业板整体PE 由35.56X 增长到 36.01X，北证A 股整体PE 由30.44X 增长到35.07X。从估值角度看，部分北交所企业估值偏高，截至2024 年10 月25 日，共计89 家企业PE TTM 超过45X，占比35.04%，其中30 家企业PE TTM 超过105X，占比11.81%；此外，依旧有87 家北交所企业PE TTM 处于0-30X ，占比34.25%。从流动性表现来看，北证A 股本周日均成交额469.65 亿元，较上周增长118.13%，其中2024 年10 月25 北交所成交金额再创历史新高为590.17 亿元。从指数来看，北证50 指数报1259.26 点，较上周收盘价上涨16.61%，PE TTM 48.41X。

    　　北交所IPO 审核一览：本周1 家公司注册，2 家公司终止，2 家公司待上会

    2024 年10 月21 日-10 月25 日万源通更新审核状态至已注册；胜业电气更新审核状态至提交注册；格林司通和今大禹更新审核状态至终止；锐思环保 、宏远股份 、中诚咨询 、豪钢重工更新审核状态至已问询。上市委员会2024 年第19次和20 次审议会议于11 月1 日召开，审议的发行人为天工股份和林泰新材。

    　　风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。

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