北交所周报：北交所推动并购重组 市场活跃度再创新高

　　北证50指数周涨幅为16.61%，各行业悉数上涨。本周，北证50涨幅为 16.61%。北交所254家上市公司中，有232家公司周涨幅为正，艾能聚（+146.22%）涨幅领先，其次是利尔达（+126.91%）、海泰新能（+113.01%）、华岭股份（+88.45%）等，跌幅较大的是华信永道（-18.58%）。从行业来看，本周北交所行业均上涨，其中通信（+68.3%）涨幅最大，其次是传媒（+65.6%）、电力设备（+33.4%），社会服务（+6.0%）涨幅较小。

    　　本周北交所整体交易活跃度再创新高。本周北交所日均成交额约为469.05 亿元，与上周的215.30亿元相比增长117.85%。北交所本周整体成交额为 2,345.24亿元，成交量为139.59亿股，交投活跃度再创新高。本周北交所的换手率水平进一步提升，为87.73%，高于科创板、沪深主板和创业板。

    　　北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会，尽快推动优质项目稳要落地。近目，北交所分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，现场宣讲“并购六条”政策精神，听取券商并购重组项目储备情况、上市公司推进过程中遇到的问题以及对北交所并购重组市场发展的意见建议。下一步北交所将继续深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”要求，在中国证监会统一部署下，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市公司向新质生产力方向转型升级，针对中小企业特点积极开展政策解读、制度培训等活动，推动提高企业运用并购重组工具的能力，促进提高北交所上市公司质量和投资价值。

    　　北交所整体市盈率为35.28倍左右，较上周进一步提升。截至10月25 日，北证A股的市盈率为35.28倍，较上周进一步提升，科创板和创业板公司市盈率较上周亦有提升，分别为45.04倍和36.49倍；而北交所估值提升幅度更大，与双创板块估值差有所缩小。分行业看北交所上市公司的市盈率，电力设备平均市盈率最高，为196.9倍，传媒行业（164.9倍）与社会服务（98.6倍）紧随其后。市盈率较高的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩的大幅变化拉高了行业整体估值水平；市盈率相对较低的行业是国防军工、计算机和基础化工行业。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、股权激励、业务进展、业绩报告等方向。中航泰达、中裕科技、鸿智科技进行了对外投资；康普化学、哈一药业发布了股权激励；建邦科技、百申科技公告了新的业务进展；锦波生物、中科美菱、则成电子等发布了业绩报告。

    　　投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。登加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备投资价值。对于2024年四季度投资策略，我们推荐四个主要方向：1）聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；2）关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；3）关注募投项目产能释放以及外延并购助推业绩提升的公司；4）关注提升股东回报，股息率较高的公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术送代较快的风险；市场竞争加剧的风险。

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