海通证券开放式基金周报：均衡偏成长风格配置 重视科技和中高端制造主题基金

　　上周市场回顾：A 股上涨，电力设备、轻工制造和传媒行业表现较优。上周（20241021-20241025），近日，央行发布《全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率（LPR）公告》：“中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024 年10 月21 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期LPR 为3.1%，5 年期以上LPR 为3.6%。”，A 股上涨。全周申万一级行业分类下31 个行业中有28 个行业上涨，表现居前的行业为电力设备、综合和轻工制造。债市方面，从基本面来看，百城土地成交面积下降，924 政策组合拳以来30 城商品房成交面积已冲高后回落，乘用车批发零售销量走强，出口SCFI 和CCFI 综合指数走势分化；同时，债市在股市走强的情况下受到冲击，债市下行。海外市场中，投资者愈发关注未来美国通胀的上行风险以及美联储放慢降息步伐的可能性，美债收益率随之走高，十年期美债收益率回升至三个月来高位，美债收益率显著走高打压市场风险偏好，美股震荡。大宗商品方面，上周全球油价金价上涨。

    　　上周基金市场回顾：全周重仓光伏、能源金属和医疗服务等行业的基金表现较优。股混基金中，上周股票型基金上涨1.64%，主动混合开放型基金上涨1.01%。个基方面，上周部分重仓光伏、能源金属和医疗服务等行业的基金表现较好。指数基金中，全周新能源、新材料和粮食产业等主题产品表现较优。

    　　债券基金中，上周债券型基金下跌0.04%，个基方面，权益资产涉及电子和房地产等行业的偏债债基和可转债债基表现较优；纯债债券型基金中，部分重配高等级信用债的产品表现较好。QDII 基金中，全周原油和黄金主题基金表现较优。

    　　未来投资策略：均衡偏成长风格配置，重视科技和中高端制造主题基金。股票基金：根据海通策略团队在《政策暖风持续中》中的观点认为，具体可以关注产业周期回升的科技制造、以及兼具供需优势的中高端制造。第一，科技制造。产业周期向上叠加政策和技术端的催化，科技领域有望演绎主线行情，关注自动驾驶、信创、人形机器人。第二，中高端制造：当前在外需支撑下，中高端制造相关行业基本面占优，未来中高端制造需求空间广阔，景气度有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。从基金投资的角度来看，建议继续均衡偏成长风格配置，重视主投科技和中高端制造领域的基金，关注基金经理的选股能力和风险控制能力。债券基金：根据海通固收团队在《关注政策落地及海外情况》中的观点，中期看债市机会仍在，回顾历史，近四次政策底到股市市场底期间债市表现上涨为主；另一方面，货币政策是支持性的，内需偏弱需要时间来修复，叠加外部环境复杂。从基金投资的角度来看，建议关注在利率债上有较强交易能力或配置中高等级信用债的产品。

    　　基金市场最新动态

    　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。

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