轻工制造：美国通胀延续回落 关注相关家居转债

　　美国通胀延续回落，关注轻工出口转债。据Wind 数据，2024 年9 月美国CPI 同比上涨2.4%，前值为2.5%，通胀延续回落，从剔除食品和能源因素不计的核心CPI 来看，9 月核心CPI 同比上涨3.3%，前值为3.2%，核心通胀较上月回升。通胀的持续放缓表明美联储将继续推进降息，伴随海外去库逐步进入尾声，家居补库周期到来，出海企业订单有望迎来改善。市场降息预期升温，海外地产预期改善，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。建议关注相关转债：乐歌转债、松霖转债等。

    　　本周转债行情表现：本周（2024.10.21-2024.10.25），中证转债指数涨1.50%，上证转债指数涨1.28%，深证转债指数涨1.85%，万得可转债等权指数涨2.17%，万得可转债加权指数涨1.68%。轻工制造板块中，帝欧转债（+12.14%）、华源转债（+10.05%）、江山转债（+7.06%）涨幅居前。

    　　本周转债条款信息：1）合兴转债：截至2024 年10 月21 日，公司股票已有十个交易日的收盘价低于“合兴转债”当期转股价格3.81 元/股的90%，即3.429元/股的情形。若后续公司股票收盘价继续低于当期转股价格的90%，预计触发转股价格向下修正条件。2）江山转债：自2024 年10 月8 日至2024 年10月21 日期间，公司股票已满足在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格即53.27 元/股的90%（即47.95 元/股），已触发“江山转债”转股价格的向下修正条款。经公司第五届董事会第八次会议审议通过，公司董事会提议向下修正“江山转债”的转股价格。

    　　本周转债正股信息：1）力诺特玻：公司2024 第三季度实现营业收入2.70 亿元，同比+17.75%；归母净利润1918.63 万元，同比+42.32%。基本每股收益0.08 元/股。2）永新股份：公司2024 第三季度实现营业收入8.89 亿元，同比+1.71%；归母净利润1.25 亿元，同比+7.44%。基本每股收益0.20 元/股。3）华源控股：公司2024 第三季度实现营业收入6.47 亿元，同比+0.89%；归母净利润1655.07 万元，同比+21.09%。基本每股收益0.05 元/股。

    　　风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期

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