医药行业周报：本周医药上涨3.1% 医保目录谈判正式开始 政策支持稀濒危中药材替代品研制

　　本期投资提示：

    　　市场表现：本周申万医药生物指上涨3.1%，同期上证指数上涨1.2%，万得全A（除金融石油石化）上涨3.4%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第16 。各三级板块涨跌幅为： 原料药（+3.5% ） 、化学制剂（+1.1% ） 、中药（+3.4%）、血液制品（+2.0%）、疫苗（+2.7%）、其他生物制品（+3.5%）、医疗设备（ +3.9%） 、医疗耗材（ +3.5% ） 、体外诊断（ +5.1%） 、医药流通（+1.3%）、线下药店（+6.2%）、医疗研发外包（+7.1%）、医院（+2.1%）。本周CXO 板块涨幅居前。当前医药板块整体估值27.3 倍（PE-2024E），在31 个申万一级行业(2021)中排名第4。

    　　医保谈判于10/27 启动：10 月24 日，国家医保局发布消息，2024 年国家医保目录现场谈判/竞价于10 月27 日至30 日在北京开展，共有162 个通用名药品确认参加，调整结果预计11 月公布，新版药品目录将于2025 年1 月1 日起实施。

    　　前三季度医保部门追回医保资金160.6 亿元：10 月22 日，2024 年医保基金监管趋势交流会暨蓝皮书发布会在京召开。据介绍，今年1 至9 月，全国各级医保部门共追回医保资金160.6 亿元，同比增长38.7%。截至目前，医疗机构通过自查自纠主动退回的金额近36.2 亿元。

    　　药监局正式印发生物制品分段生产试点方案：10 月22 日，国家药监局印发《生物制品分段生产试点工作方案》。《方案》指出试点品种原则上应当为创新生物制品、临床急需生物制品或者国家药监局规定的其他生物制品，包括多联多价疫苗、抗体类生物制品、抗体偶联类生物制品、胰高血糖素样肽-1 类生物制品以及胰岛素类生物制品等。

    　　我国将支持珍稀濒危中药材替代品研制：10 月21 日，国家药监局和国家中医药局联合发布《关于支持珍稀濒危中药材替代品研制有关事项的公告》。《公告》提出加强珍稀濒危野生药用动植物资源保护，支持珍稀濒危中药材野生抚育、人工繁育和替代品研制。

    　　投资分析意见：1）医保谈判已正式启动，推荐关注有望通过医保谈判受益的相关创新药公司：迪哲药业、康方生物、恒瑞医药、贝达药业、海思科等；2） 药监局正式印发生物制品分段生产试点方案，建议关注涉及的相关CDMO 公司：药明生物、药明合联、皓元医药等。

    　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。

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