基础化工行业周报：宁德时代推出“骁遥”超级增混电池 建议关注锂电、钠电产业链

宁德时代推出“骁遥”超级增混电池，首创锂钠AB 电池系统集成技术。10月24 日下午，宁德时代推出了“骁遥”超级增混电池。骁遥超级增混电池是全球首款纯电续航达到400Km 以上，兼具4C 超充功能，能够实现充电十分钟，续航280 公里。与此同时，骁遥电池采用了正极材料表面修饰技术，结合创新的高压电解液配方形成“纳米级防护层”，有效减少了活性层的副反应。正极材料中还引入了高活性激发态粒子，大幅提升锂离子在材料中的传输效率。低温场景中，宁德时代将钠离子电池技术落地超级增混电池中，首创锂钠AB 电池系统集成技术，零下四十度以下电池可放电。

    新能源汽车销量稳步增长，材料技术迭代有望带动锂电格局优化。2024 年，国内新能源汽车销售仍呈现快速增长状态。根据iFinD 数据，2024 年1-9 月我国新能源汽车合计销量达到832.1 万辆，同比增长32.6%。而从电池结构来看，随着磷酸铁锂电池产品的更新迭代，磷酸铁锂电池在动力电池领域的渗透率也在持续提高。在下游需求持续提升的背景下，上游锂电材料端供给格局也有望因行业政策、技术迭代等因素得到优化，从而促使龙头企业份额的进一步提升，同时缓和锂电材料行业的竞争激烈程度，对应材料企业的盈利情况也有望得到修复。此外，由于近期海外部分国家针对我国新能源汽车加征关税，应当进一步关注相关电池材料企业的海外生产基地布局。根据Wind 数据，中信锂电池指数本周涨幅高达4.51%。建议关注：天赐材料、多氟多、新宙邦、石大胜华、云天化、川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺、龙佰集团、奥克股份。

    钠离子电池性能优异，有望迎来加速发展期。成本方面，钠离子电池的正负极材料以及集流体的降本空间较大，电解液、隔膜则与锂离子电池相似，有一定的成本压降空间。性能方面，钠离子电池展示出比锂离子电池更好的低温充电性能和更高的功率。另外，由于钠离子电池选用的正极材料钠盐和负极材料碳类均展示出较强的稳定性。在安全性测试中，钠离子电池能做到不起火爆炸，安全性能优良。钠离子电池可以广泛应用于储能、低速电动车等领域。目前宁德时代、中科海纳等龙头企业正持续加码布局钠离子电池产业链，在政策支持以及未来能源转型发展趋势下，钠电的增量空间巨大，未来可期。建议关注：七彩化学、百合花、美联新材、振华新材。

    板块周涨跌情况：过去5 个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上证指数涨跌幅为+1.17%，深证成指涨跌幅为+2.53%，沪深300 指数涨跌幅为+0.79%， 创业板指涨跌幅为+2.00%。中信基础化工板块涨跌幅为+5.2%，涨跌幅位居所有板块第5 位。基础化工行业大部分子板块呈现涨势，涨跌幅前五位的子板块为：有机硅（+15.0%），粘胶（+11.0%），橡胶制品（+9.8%），锂电化学品（+9.7%），磷肥及磷化工（+8.3%）。

    投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED 产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。

    风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

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