可转债市场跟踪周报：市场窄幅震荡 成交维持高位

一级转债供给

    转债发行与上市 本周共计3 只转债发行，合计发行规模23.57 亿元。下周预计1 只转债发行；本周无转债上市，下周预计无转债上市。

    二级市场回顾：

    行情表现 本周市场在上周五情绪提振大涨后逐步趋稳，五个交易日总体以震荡上涨为主，沪指录得周线两连阳。全周来看，三大指数分别涨1.17%、2.53%、2.00%。成交热情上看，全市场交易热度仍然不减，整体在1.5 万亿到2 万亿之间震荡。转债市场在权益市场带动下震荡上行。中证转债指数全周上涨1.50%。本周转债成交额微降但亦维持相对高位。全周日均交易额871 亿元，相对上周小幅缩量6.11%。

    因子与行业轮动 本周小盘、低价券表现相对较好；中低评级优势明显；九大行业除金融之外全部上涨，信息技术、能源、材料行业涨幅靠前。

    估值指标 截至2024 年10 月25 日，全市场转股溢价率均值47.02%，环比变动-4.8 个百分点；纯债溢价率均值19.82%，环比变动2.92 个百分点；纯债到期收益率均值-3.95%，环比变动-1.8 个百分点。

    条款与一级市场：

    条款追踪 本周2 只转债触发回售或发布回售公告，截至周五共2 只转债可能触发回售；本周8只转债触发赎回、14 只转债可能触发赎回；本周共计22 只转债触发下修或发布相关公告，4 只转债公告下修，3 只转债公告董事会提议下修，15 只转债公告不下修；截至周五收盘，27 只转债可能将触发下修条款。

    新券概览 本周2 只转债更新了发行进度。发审委审核通过的有银邦股份；证监会批准发行议案的有领益智造。截至2024 年10 月25 日，证监会已批准的待发转债共有8 只，预计发行规模合计97.8109 亿元。

    本周转债市场总结：

    继上周五市场快速上涨后，本周市场趋于温和修复。从条款跟踪情况来看，得益于近期市场回暖，触发赎回条款的转债数量回升。本周3只转债宣布赎回，请投资者关注相关时间安排；本周触发下修的转债数量有所减少本周的修复之后，全市场百元溢价率较上周小幅上行，来到15%左右，仍处于较低位置。或仍可期待转债市场较为突出的配置价值；当前时点，市场主要更加关注未来一段时间美国大选结果对于国内的系列影响。此外，以A500 指数相关产品为首的权益基金场外“活水”募集情况喜人，可以期待增量资金对于市场的推动效果。

    风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。

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