军工周报10月第4周：多家军工上市公司披露三季报 中国电科和中国电子旗下多家上市公司公告股东增持计划

投资要点

    截至10 月27 日，37 家军工上市公司披露2024 年三季报。2024Q1-Q3，11 家上市公司归母净利润同比增长，中船应急归母净利润同比扭亏为盈，ST 瑞科归母净利润同比亏损减少，16 家上市公司归母净利润同比下滑，6 家上市公司同比转盈为亏，2 家上市公司同比亏损增大。

    中国电科和中国电子旗下多家上市公司公告股东增持计划。10 月19 日，中国电科旗下国博电子、电科网安、海康威视、太极股份、萤石网络等5 家上市公司，公告控股股东、控股股东之一致行动人、实控人全资子公司增持公司股票计划；10 月21 日，中国电科旗下电科芯片、电科数字两家上市公司，公告控股股东、控股股东之一致行动人增持公司股票计划。10 月23 日，中国电子旗下振华科技，公告控股股东增持计划。控股股东和电科投资的增持计划，主要系对于上市公司发展的信心及价值认可，以及维护广大投资者利益，增强投资者信心，促进公司持续、稳定、健康发展。中国电科、中国电子旗下其他上市公司也有望获得控股股东、电科投资等的股票增持。

    军工行业经过了2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

    1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

    2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

    风险提示

    军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

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