食品行业周报：9月全国啤酒产量同比+1.4%

　　投资要点：

    　　板块表现：10 月21 日-10 月25 日，大盘指数涨跌幅为+0.59%，食品饮料指数涨跌幅为+2.19%，涨跌幅在28 个子行业中排名第20。表现前三板块为其他酒类板块（+7.37%）、保健品板块（+6.31%）、零食板块（+5.34%）。个股涨幅前三为威龙股份（+28.68%）、ST 加加（+27.63%）、莫高股份（+22.82%）。个股跌幅前三为安井食品（-4.09%）、仙乐健康（-2.81%）、张裕B（-2.68%）。

    　　个股公告：【贵州茅台】24Q3 公司实现营业总收入396.71 亿元，同比+15.6%，归母净利润191.32 亿元，同比+13.2%。【金种子酒】24Q3 公司实现营业总收入1.39 亿元，同比-54.4%，归母净利润-1.11 亿元，同比-3843.2%。【汤臣倍健】24Q3 公司实现营业总收入11.20 亿元，同比-48.8%，归母净利润-0.22 亿元，同比-106.3%。【仙乐健康】24Q3 公司实现营业总收入10.58 亿元，同比+10.4%，归母净利润0.85 亿元，同比+1.6%。

    　　【中炬高新】24Q3 公司实现营业总收入13.28 亿元，同比+2.2%，归母净利润2.26 亿元，同比+32.9%。【天味食品】24Q3 公司实现营业总收入8.97 亿元，同比+10.9%，归母净利润1.86 亿元，同比+64.8%。【洽洽食品】24Q3公司实现营业总收入18.59 亿元，同比+3.7%，归母净利润2.89 亿元，同比+21.4%。【燕京啤酒】24Q3 公司实现营业总收入48.000 亿元，同比+0.2%，归母净利润5.30 亿元，同比+19.8%。【绝味食品】24Q3 公司实现营业总收入16.75 亿元，同比-13.3%，归母净利润1.43 亿元，同比-3.3%。

    　　行业要闻：【酒类】24 年1-9 月全国白酒/啤酒产量分别为298.0/2930.2 万千升，同比+2.3%/-1.5%，其中9 月产量分别为36.3/290.4 万千升，同比-9.9%/+1.4%。【川酒】24 年1-9 月，四川省白酒/啤酒产量分别为97.4/240.5万千升，同比-0.1%/+13.1%；其中9 月白酒/啤酒产量分别为12.4/28.6 万千升，同比-7.5%/+36.8%。

    　　周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的次高端白酒：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。

    　　大众品成本数据跟踪：2024 年9 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-3.67%/-1.40%/-4.15%/-1.50%，同比-15.36%/-9.36%/-14.21%/-6.26%。

    　　（1）生鲜乳：10 月18 日全国牛奶零售价为12.15 元/升，环比-0.08%，同比-2.49%。（2）棕榈油：10 月21 日-10 月25 日棕榈油平均价为9322 元/吨，环比+1.99%，同比+29.59%。（3）黄豆：10 月20 日黄豆市场价为4066.5元/吨，环比-1.69%，同比-16.33%。（4）豆粕：10 月21 日-10 月25 日豆粕平均价为3052.29 元/吨，环比-0.6%，同比-28.23%。（5）小麦：10 月21 日-10 月25 日小麦现货平均价为2467.65 元/吨，环比+0.39%，同比-18.41%。

    　　（6）猪肉：10 月21 日-10 月25 日猪肉平均价为24.72 元/公斤，环比-0.99%，同比+17.56%。（7）白羽肉鸡：10 月25 日白羽肉鸡平均价为7.53元/公斤，环比+1.35%，同比+0.94%。（8）玻璃指数：10 月21 日-10 月25日玻璃指数收盘均价为1323.76，环比+3.64%，同比-17.5%。（9）聚酯瓶片：10 月21 日-10 月25 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6303 元/吨，环比-1.01%，同比-7.72%。（10）瓦楞纸：10 月21 日-10 月25 日瓦楞纸市场价平均值为3227 元/吨，环比+1.13%，同比-8.58%。（11）大麦：24 年9月进口大麦均价为250 美元/吨，环比-3.47%，同比-16.67%。

    　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

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