ETF周报：热点高低切换 耐心布局补涨

　　本期投资提示：

    　　中证2000（932000）：中证2000 所持标的的市值中位数约在39 亿，前50 位标的权重合计仅为7.4%，行业及标的散布面较广，一旦形成做多合力具一定市场趋势及风格代表性。万得数据显示，指数行业构成（申万I 级）主要分布于机械设备、电子、医药生物、计算机、基础化工、汽车、电力设备等，近期从热点行业轮动格局看，出现企稳补涨动向，关注其交易弹性。（相关ETF：563200、159536 等）

    　　中证机床指数（931866）:政策鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新背景下，推动生产设备更新改造，看好更新需求释放及产品结构高端化。机床、工业母机至年底行业预期方面，一是更新需求：政策周期+库存周期共振，看好存量替换及高端化需求；二是高端需求：五轴机床具备高效、高精加工特点，战略地位突出，国产替代进程加速；三是出口机遇：中端机床具备性价比优势，看好高端机床未来突破。关注后继经济数据对宏观政策提振的印证，高端制造领域的景气边际变化预期下，机床（工业母机）行业指基化投资有利于把握趋势。（相关ETF：159667、159663 等）

    　　石化产业指数（H11057）、中证细分化工产业指数（000813）：油价中枢存在下行预期，炼化板块成本端有望逐步改善，且成品油消费税改革也利好头部企业发展，关注大炼化优质公司；下游聚酯板块景气度随供需改善存在上行预期，且行业进入“金九银十”旺季，看好需求改善，关注涤纶长丝优质公司；美国乙烷供需维持宽松格局，乙烷制乙烯路线继续维持低成本优势，看好乙烷制乙烯项目在国内的扩张；上游油价中枢虽有下行预期，但在页岩油成本线及OPEC 联盟高油价诉求下，我们判断油价仍将维持较高水平，油公司随着产量提升、经营质量提升，业绩和分红水平仍有提升空间。（相关ETF：159731、159870，516020 等）

    　　300 医药指数（000913）、中证医疗指数（399989）、CS 生物医药指数（930726）、CS 创新药指数（931152）：医药医疗行业近期事件：一是医保局规范医保药品外配处方管理，二是国家医保预谈判已经完成，价格测算工作已接近尾声，三是国家药监局部署生物制品分段生产改革试点，四是第十批国采报量启动。医药相关行业指数，本轮10 月以来高开回撤，相对偏弱势，近期在基本面边际好转预期下，消化季报考验后现补涨动向。（相关ETF512010、512170、512290、515950、159992、515120 等）

    　　中证畜牧指数（930707）、中证农业指数（000949）、国证粮食指数（399365）：

    　　生猪养殖：前期行业产能调减效应继续于24Q3 体现，奠定了生猪供给进一步减少的基调；而消费亦较上半年有所复苏，猪价同、环比继续上涨，低价原料与进一步优化的养殖效率驱动养殖场户成本下降，养殖盈利兑现。养殖、农业、粮食等指数，目前随着三季报披露的推进，基本面边际好转预期渐被强化，板块指数趋势出现补涨动向。（相关ETF：159865、516760、516550、159825、159698 等）

    　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

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