投资银行业与经纪业每周一话：季报期重点关注绩优个股 持续看好业绩估值双升

　　投资建议：资本市场持续回暖叠加政策呵护力度抬升，持续看好业绩估值双升

    持续推进证券行业健康稳定发展，看好券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额19,097 亿元，环比+14%，沪深300 指数上涨0.79%；政策端，本周证券业协会发布《证券公司收益凭证发行管理办法》，完善收益凭证的定位、发行销售规范、合规风控和监测监管要求，全面加强规范治理；2）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

    　　关注资产端主线，看好保险估值空间。1）总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，鼓励险企服务养老储蓄需求，利好未来发展空间；2）资产端表现一直是近几年保险行业主线矛盾，预期政策刺激下市场仍有改善空间，有效缓解险资再配置压力、降低行业利差损风险并打开估值上行通道；3）预定利率下调不改保险刚兑与长期属性，预期负债端景气持续；4）板块24 年PEV 为0.56-0.95 倍，弹性角度来看仍然具备较高性价比，推荐权益配置比例相对较高、资产端敏感性较强的寿险标的。

    　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐中报利润增速进一步上行的江苏金租。

    　　核心数据跟踪

    　　券商：本周权益市场整体回暖， 沪深300 指数上涨0.79%，创业板指数上涨2.00%，日均成交环比+14.49%，两融余额环比+4.02%。

    　　保险：上市险企9 月月度保费增速均有所下降；10 年期国债收益率+3.3BP 至2.1539%。

    　　重点行业新闻&公司公告

    　　新闻：金监局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》；中证协制定发布《证券公司收益凭证发行管理办法》。

    　　公司公告：中国平安发布2024 年第三季度报告，报告期内实现营业收入7753.83 亿元，同比+10.0%，实现归母净利润1191.82 亿元，同比+36.1%；东方财富发布2024 年第三季度报告，报告期内实现营业总收入73.04 亿元，同比-13.96%，实现归母净利润60.42 亿元，同比-2.69%。

    　　风险提示

    　　1、权益市场大幅回调；

    　　2、监管政策收紧。

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