2024年三季度公募基金转债持仓分析：股性上升 二级债基的转债配置意愿增加仍有空间

　　所有基金持有转债市值约为2807.2 亿元，占转债总市值的31.54%，较上一季上升0.86%。

    　　结构上看，占比比较大的基金类型为二级债基（11.5%）、一级债基（7.09%）、转债基金（4.32%），混合型基金（3.65%），被动指数型债券基金持有占比显著提升（3.1%，环比1.67%）。

    　　以转债持有市值变化金额排序从大到小依次为被动指数型债券基金（147.4 亿元，环比114.4%）、灵活配置型（5.9 亿元，环比4%）、平衡混合型（1.2 亿元，环比5.1%）、一级债基（-7 亿元，环比-1.1%）、偏债混合型（-10.2 亿元，环比-3.6%）、二级债基（-43.8亿元，环比-4.1%）和转债基金（-46.8 亿元，环比-10.9%）。

    　　在我们主要关注的几类基金中，按仓位变化从大到小排序分别为一级债基（0.44%）、偏债混合型（0.28%）、二级债基（0.24%）、平衡混合型（0.04%）和转债基金（-2.83%），其中转债基金、偏债混合型、二级债基和一级债基的仓位分别为85.42%、9.58%、14.58%和8.11%。

    　　经弹性换算后，一级债基和二级债基中，分别约4.34%和7.71%的转债对股票的换算仓位超过20%。两类基金最大股票换算仓位分别为59.11%和53.7%。一级债基整体加权平价为88.6 元，加权转股溢价率为41.13%；二级债基整体加权平价为93.4 元，加权溢价率为35.95%。

    　　三季度基金规模总体增加，但一、二级债基等固收+基金规模减少，转债仓位整体变化不大，二级债基转债仓位提升仍有空间。转债市场预期结构改善，整体震荡分化。供需面上，转债供给四季度有望回暖，需求配置依旧存在。结构上，低价区转债仍在修复，平衡型转债占比明显提升。配置上，建议继续以大盘稳健类品种及高信用偏债转债为底，交易业绩催化、题材发酵机会。继续推荐不对称性交易、双低动量及结合条款博弈? 风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。