农林牧渔：2024Q3农业持仓环比回落 关注宠物板块投资机会

　　三季度农林牧渔行业基金配置比例持续回落

    　　2024Q3 农林牧渔行业关注度环比回落，具体数据来看，2024Q3 基金重仓农林牧渔行业比例为1.31%，环比-0.24pct；行业超配比例为0.03%，环比-0.22pct。

    　　养殖板块基金重仓比例回落较明显，饲料板块基金重仓比例微增猪价自2024 年5 月中旬起快速上涨，但在8 月达到年内高点之后逐步下降，市场担忧猪价或进入下行周期。在此背景下，养殖板块基金重仓比例/超配比例环比出现下降，2024Q3 基金重仓比例为0.79%，环比-0.27pct；超配比例0.30%，环比-0.12pct。受水产价格回升、畜禽养殖整体盈利影响，饲料板块基金重仓比例小幅上升，2024Q3 基金重仓比例为0.42%，环比+0.01pct；但超配比例环比出现下降，超配比例0.13%，环比-0.07pct。

    　　动保行业仍处低配状态，种植行业配置比例有所回升非洲猪瘟疫苗推进进程不及预期，动保企业销售承压，板块基金重仓比例/超配比例较低且环比小幅下降，2024Q3 基金重仓比例为0.0052%，环比-0.005pct；超配比例-0.0599%，环比-0.002pct。2024 年第三季度为种子预售关键期，转基因种子商业化推广关注度略有提升；部分企业持续高分红，贴合前期市场投资偏好。在此背景下，种植板块基金重仓比例/超配比例有所回升，2024Q3 种植板块基金重仓比例回升为0.09%，环比+0.04pct；超配比例环比-0.10%，环比+0.02pct。

    　　重仓个股仍集中在养殖板块

    　　2024Q3 基金持仓最多的农业板块个股为温氏股份，持有基金数共计166 家（环比-74 家），其次分别为牧原股份157 家（环比-100 家），海大集团144 家（环比+1家）。从行业分布看，基金重仓股农林牧渔持仓仍集中在养殖行业，前15 名中养殖业个股数量为9 支，饲料个股数量为1 支，种植个股数量为3 支，宠物个股数量为1 支，糖个股数量为1 支。

    　　投资建议：关注宠物板块投资机会

    　　①消费成长类：水产链：水产品存塘有望逐渐回升，从而带动水产饲料需求改善；重点推荐海大集团。宠物：国内宠物行业处在快速发展阶段，宠物食品作为宠物经济的重要组成之一，在国内仍有广阔发展空间，这一过程也将孕育优秀的国产自主品牌；重点推荐乖宝宠物,中宠股份。②周期景气类：禽畜养殖：四季度生猪及黄鸡价格仍或景气，推荐牧原股份、温氏股份、立华股份等。

    　　风险提示：疫病风险，生猪价格长期处低位风险，原材料价格波动风险等。

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