央行买断式逆回购工具解读：货币新工具：并非QE

　　10 月28 日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。根据央行公告，此次工具的操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1 年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

    　　我们的解读如下：一方面，新工具为央行补充了流动性投放工具，淡化MLF，维护银行间市场资金利率稳定。另一方面，新工具灵活性高，为未来货币政策操作留出空间。意在调控短端资金利率，短期内调控长端利率的必要性并不大。

    　　风险提示：新货币工具理解不到位

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