汽车周报：强Α仍受追捧 三季报验证马太效应逻辑

本期投资提示：

    观点：吉利汽车的相对强势证明市场对α的收敛，而比亚迪智能化战略更新强化我们对明年智能化行情的判断。后续我们认为汽车板块也会分化几个主要赛道：1、以 “基本面”作为依托的白马标的持续受更多关注，建议关注比亚迪、吉利、福耀玻璃、星宇股份、新泉等；2、与“AI+新智能“为依托，未来空间极大的智能化、机器人、低空经济等相关标的亦会具备高弹性，建议关注小鹏、理想、华为鸿蒙、小米汽车、拓普集团、贝斯特、双环传动、无锡振华等。

    行业情况更新：

    根据上险量数据，2024 年第 41 周(10.14-10.20)乘用车零售总量达到 49.76 万辆，环比-17.24%。其中传统能源车销量为 22.84 万辆，环比-25.22%；新能源车销量为26.92 万辆，环比-9.0%，新能源渗透率 54.1%。

    原材料价格本周总体波动，海运价格本周有所下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+0.3%/+4.2%；新能源车原材料价格指数分别-0.8%/+1.3%。海运成本有所下降，相较于 2024 年 10 月 18 日-4.1%，相较于上个月（2024.9.25）-20.3%。

    市场情况更新：

    本周汽车行业总成交额 4206.64 亿元（环比+30%），本周汽车行业指数收 6174.34点，全周上涨 3.51%。汽车行业指数涨幅高于沪深 300 指数 2.71 个百分点。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第 13 位，较上周上升 4 位。

    本周行业个股上涨 261 个，下跌 16 个。其中涨幅最大的个股是同心传动、力帆科技、跃岭股份，分别上涨 45.6%、37.4%、33.1%，跌幅最大的个股是兴民智通、继峰股份、江铃汽车，分别下跌-14.7%、-7.4%、-7.0%。

    重要事件：①重点覆盖标的福耀玻璃、贝斯特发布三季度报告。②10 月 24 日特斯拉发布三季度报告。③重点车型长安启源 E07、极氪 MIX 分别于 10 月 21 日、23 日上市。

    投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车，关注奇瑞相关产业链；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，推荐小鹏汽车、理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、松原股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。

    核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期

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