华海清科(688120)：业绩快速增长 业务多元化进展顺利

　　事件：华海清科公布2024 年Q3 季报，2024 年前三季度营业收入为24.52 亿元，同比增长约33.22%；归母净利润7.21 亿元，同比增长27.80%；扣非归母净利润6.15 亿元，同比增长33.85%。

    　　把握市场机遇，收入快速增长：公司积极把握集成电路产业需求拉动所带来的市场机遇，持续加大研发投入和生产能力建设，增强了企业核心竞争力，公司 CMP 产品作为集成电路前道制造的关键工艺装备之一，获得了更多客户，市场占有率不断提高；配套的关键耗材与维保服务等业务规模逐步放量；公司的晶圆再生业务及湿法装备业务收入也稳步增加。

    　　公司多元化业务发展顺利：华海清科深耕集成电路上游关键领域，除了CMP设备和减薄设备外，公司在划切设备、湿法设备、测量设备、晶圆再生、耗材服务等领域多方位布局。可用于集成电路、先进封装等制造工艺的12 英寸晶圆边缘切割设备，已发往多家客户验证，应用于化合物半导体的刷片清洗设备已通过客户验收，SDS/CDS 供液系统设备已获得批量采购。

    　　积极分享发展成果，重视投资者回报：华海清科在上市首年即实施利润分配，2023 年度继续提高分配金额，两年累计派发现金红利超1.4 亿元。基于对公司价值的认可，华海清科制定并实施了股份回购方案。截至2024 年8 月底，华海清科累计回购股份38.03 万股，回购金额达5791.67 万元，有力提振投资者信心。

    　　投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营业收入34.96/46.87/57.32 亿元，归母净利润10.07/13.54/16.60 亿元。对应PE 分别为32.00/23.80/19.42 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：国内晶圆厂设备采购放缓；新产品研发进度不及预期；行业竞争加剧。

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