公募基金季报分析2024Q3：ETF规模快速扩张 偏股基金加仓制造

　　核心观点

    　　2024 年三季度，在ETF 的推动下公募基金规模保持增长，但增速有所放缓，新发市场热度下降。A 股整体反弹，被动基金表现领先，纯债基金涨幅收窄；领先权益类基金多数风格偏成长。三季度主动偏股基金股票仓位有所回升，加强港股配置；市值方面，创业板配置比例明显提高；行业方面，加仓中游制造，减仓周期；重仓个股中，宁德时代重仓市值大幅增加。

    　　规模变化

    　　ETF 推动下规模稳步增长。Q3 公募基金规模保持增长，总体增幅2.88%；股票型基金推动非货规模增长，债券型基金规模下降。被动基金规模占比不断提升，最新季度末达到26%。

    　　新发市场再度遇冷，新发基金数量247 只，新发规模约2033 亿元，较上季度均有明显减少。新发被动指数基金数量较多，新发债券基金规模较大，政金债指数基金、A500ETF 等受到市场关注。

    　　业绩表现

    　　三季度A 股整体上涨，非银金融表现突出。大盘成长相对领先，大盘价值相对落后。中证偏股三季度上涨12.4%，今年以来上涨6.4%。行业方面，非银、地产、消费者服务、计算机等表现领先。

    　　被动基金表现领先。考察不同类型基金的平均业绩表现，被动指数、增强指数整体表现领先，纯债基金涨幅收窄。本季度领先基金多数风格偏成长，特别是重仓港股的基金。

    　　竞争格局

    　　从非货基金整体规模来看，三季度末易方达基金、华夏基金非货基金规模超过1 万亿元，市场份额占比超过5%。华泰柏瑞基金、华夏基金、易方达基金份额提升较多，规模占比增加超过0. 8%。

    　　持仓分析

    　　（1）资产配置：股票仓位有所回升，加强港股配置；

    （2）市值风格：创业板配置比例明显提高；

    　　（3）行业配置：加仓中游制造，减仓周期；

    　　（4）重仓个股：宁德时代重仓市值大幅增加。

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