中国平安证券资本市场月报24年11月

　　基本面上，美国制造业表现依然波动，但劳动市场仍具韧性，同时消费表现强劲，市场对11月降息25BP的预期进一步巩固。其中，10月纽约联储制造业指数录得-11.9，较前值11.5大幅回落，费城联储制造业指数录得10.3，较前值1.7大幅提升，美国制造业表现依然波动；10月12日周度初请失业金人数录得24.1万人，低于预期的26万人，前值从25.8万人上修至26万人，前值较高部分受到海伦妮飓风以及汽车工厂裁员等短期扰动影响，近期有所回落一定程度显示劳动市场仍具韧性；美国9月零售销售环比从前值的0.1%升至0.4%，高于预期的0.3%，大部分行业销售额出现上行，指向美国消费表现强劲。截至10月18日，CME数据显示市场预期11月降息25BP的概率较上周提升1pct至90.4%。

    　　大选临近，特朗普摇摆州民调优势明显扩大，特朗普交易再起。受马斯克助力特朗普大选、特朗普承诺汽车贷款利息抵税以吸引汽车工人选票、哈里斯电视采访表现不佳以及近期美国飓风冲击部分摇摆州扰动选民倾向等影响，10月以来特朗普在摇摆州的民调优势逐步扩大。特朗普交易再起，助推美元、黄金上行，美股市场受益于特朗普政策主张的房地产、金融等行业涨幅较大，能源受制于油价下行，表现较弱。

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