10月地方债观察：11-12月已披露计划2994亿

　　10 月地方债发行总体规模较9 月与去年同期均有所减少，净融资规模较9 月与去年同期均下降，发行类型以新增专项债为主。共计发行地方债6831 亿元，净融资额为5765 亿元，净融资额较去年同期减少6261 亿元。10 月共有27 个省份和3 个计划单列市发行地方债，其中江苏、广东、浙江发行规模位列前三。

    　　10 月地方债发行结构以新增专项债为主，占当月地方债发行总量的43.50%。其次为再融资一般债和再融资专项债，规模分别为1811 亿和1665 亿，占比分别为26.52%和24.37%。新增一般债占比最低，为5.62%，对应发行量为384 亿。

    　　10 月发行的地方债平均期限较9 月有所增长， 10 月平均发行期限为20.2 年，比9月增长5.2 年。具体来看，9 月新增一般债和新增专项债的平均发行期限分别为21.3年和20.6 年，再融资一般债和再融资专项债的平均发行期限分别为14.2 年和22.5 年。

    　　10 月地方债总体发行利差为6.47bp，较9 月走阔0.24bp。3 年期、5 年期、7 年期、10 年期、15 年期、20 年期、30 年期较上月变化幅跌度为-1.75bp、1.05bp、0.82bp、0.39bp、0.24bp、-0.32bp 和-0.55bp。分地区来看，天津、海南、湖南利差水平相对较高，分别为16.54bp、12.47bp 和10.90bp。

    　　截至2024 年10 月底，特殊新增专项债已披露发行9580.63 亿，其中江苏、湖北、新疆三省市披露发行规模位居前三位，累计披露规模分别为1151.35 亿元、918.56 亿元和910.2 亿元。本月特殊新增专项债合计发行348 亿，其中包括天津、广西、辽宁。

    　　截至2024 年10 月底，2023 年以来特殊再融资债已披露17298 亿元，其中，10 月以来披露共2366 亿，具体来看，披露规模位列前四的省份为江苏625 亿元，四川219亿元，上海178 亿元，广东169.25 亿元。

    　　2024 年10 月各区域不同剩余期限地方债二级利差有所不同，地方债较上月相比整体走阔。地方债总体二级利差为14.88bp，相较9 月走阔6.4bp。分区域来看，10 月云南、内蒙古和北京的利差水平在前三，分别为22.67bp、19.58bp 和18.26bp，深圳的利差水平最低，为7.03bp

    　　10 月地方债成交额较上月有所下降，平均成交价格下降。截至10 月底，10 月地方债成交额9716 亿元，相较9 月减少5973 亿元，较去年同期上升68.45%。10 月地方债平均成交价格为104.57 元，较9 月下降0.92 元，高于去年同期。分地区看，天津、山东与广东的成交额位列前三，分别为792 亿元、723.89 亿元和722.51 亿元。

    　　成交期限方面，10 月地方债平均成交期限为14.80 年，低于9 月。剩余期限位于(5Y,10Y]、(25Y,30Y]、(0Y,5Y]区间的地方债成交额位居前三，分别为4506.43 亿元、2140.07 亿元和1163.95 亿元。此外，从换手率看，专项债成交较为活跃。

    　　风险提示：信息提取有误；地方债发行计划统计疏漏或不及时；地方债发行规模不达预期或超预期；资金投向分类不合理；假设不合理致使预测有偏；研报信息更新不及时。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。