可转债周报：稍有回落但性价比显现

　　1、市场行情

    　　本周（2024 年10 月28 日至11 月01 日，共5 个交易日），中证转债涨跌幅为-0.54%，本周稍有回落（此前连续两周上升），但跌幅少于中证全指（-0.92%）。

    　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130 元）、高平价券（转股价值在110至130 元之间）、中平价券（转股价值在90 至110 元之间）、低平价券（转股价值在70 至90 元之间）、超低平价券（转股价值小于70 元）本周涨跌幅分别为-2.02%、-2.24%、-1.55%、-0.72%、-0.53%，超高平价券和高平价券跌幅最大，而超低平价券跌幅最少。

    　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别-0.30%、-0.55%、-1.72%，低评级券跌幅最大。

    　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50 亿元）、中规模转债（余额在5至50 亿元之间）、小规模转债（余额小于5 亿元）本周涨跌幅分别为-0.19%、-0.84%和-1.84%，大规模券跌幅最少。

    　　分行业来看，涨幅排名前30 的可转债主要来自汽车（5 只）、建筑装饰（3 只）、机械设备（3 只）、医药生物（3 只）、电子（3 只）、建筑材料（3 只）；跌幅居前的30 只可转债主要来自电子（5 只）、化工（4 只）、电气设备（4 只）、机械设备（4 只）。

    　　2、价格均值为114.85 元，转债均价继续抬升

    　　截至2024 年11 月01 日，存量可转债共536 只，余额为7566.55 亿元。具体来看：

    　　转债的平均价格为114.85 元，分位值为49.28%，均价较上周末稍有下降；转股溢价率为27.55%，分位值为58.03%，估值水平处于2018 年以来中间水平。

    　　其中，中平价（转股价值为90 至110 元之间）可转债的转股溢价率为17.53%，稍低于2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（18.79%）。

    　　3、可转债表现和配置方向

    　　本周（2024 年10 月28 日至11 月01 日），转债市场稍有回落，但跌幅少于权益市场。分平价看，超高平价券和高平价券跌幅最大，而超低平价券跌幅最少。从评级上看，本周低评级券跌幅最大。从规模上看，大规模券跌幅最少。

    　　展望后市，我们认为，近期权益市场成交仍然活跃，但前期涨幅较大的行业和板块有一定的回调压力。在行业选择上，可适当回避前期权益市场涨幅较多的行业。整体来看，相较于权益市场，转债市场前期涨幅并不算多，性价比逐渐显现，后续可能有更好的表现。

    　　4、风险提示

    　　关注A 股市场走势对转债市场的影响。

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