投资策略周报：本周全球多数市场出现回调走势

　　全球市场一周主要观点: 本周多数发达市场和新兴市场出现进一步回调，周内多个交易日波动较大。由于一些大型公司在财报季公布的业绩不及预期以及大选临近带来的不确定性影响，本周美股市场出现明显下跌。本周科技股回调较为明显，本周超威电脑、超威半导体、美光科技等科技公司股价回调幅度较多。本周费城半导体指数下跌4.06%，目前费城半导体指数市盈率上升至56.1，估值水平短期上升幅度较快。目前标普500 席勒市盈率为36.46，仍然大幅高于历史平均数和历史中位数。由于美股整体估值存在进一步需要消化的空间，美股重要公司在企业财报季存在业绩不确定性，预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调压力。由于估值偏高叠加财报季的业绩影响因素，预计未来一段时间美股中一些重要科技公司容易出现一些回调。由于美国经济端和金融端的压力仍在，且叠加财报季的扰动因素，美股中金融、消费、工业等行业也会有一些重要个股容易出现波动。美股不同的成长和价值行业中还将轮番有重要个股出现单日明显调整。本周欧洲多数市场出现进一步下跌。由于欧洲整体经济的景气度有下行趋势，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现一些震荡；前期未出现充分回调的法国CAC40、英国富时100、德国DAX、富时意大利MIB等欧洲重要市场指数还容易出现震荡。受整体发达市场波动率偏高的影响，预计加拿大S&P/TSX 和澳洲标普200 指数仍然容易出现进一步的波动。本周日经225 指数出现小幅反弹，但是后半周一些交易日波动较多。考虑到日经225 估值水平较高，日本货币政策处于收紧周期，且日本经济较为疲软，预计日经225 指数未来一段时间将出现进一步调整；由于日本价值股和成长股估值水平均处于偏高状态，预计日本市场多数成长和多数价值行业容易出现进一步下跌。由于受外围市场的联动影响，预计前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、印度SENSEX30、IPSA 智利圣地亚哥、伊斯坦堡ISE、马尼拉综指、韩国综指等海外新兴市场指数未来一段时间容易出现波动。由于中东问题仍在延续且较为复杂，预计富时阿布扎比、沙特全指等中东市场容易有波动。本周港股市场出现小幅调整。对于港股中资讯科技、非必需消费行业、医疗保健业中的一些估值偏低且有基本面支撑的资产，可以随着未来一段时间的震荡和波动去分批低吸。

    　　美股市场一周表现：本周标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数均出现下跌，跌幅分别为1.37%、1.5%、0.15%。

    　　港股市场一周表现：本周港股三大指数均出现回调，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业的跌幅分别为0.41%、0.58%、0.89%；本周恒生科技指数下跌了1.19%。

    　　海外重要经济数据：2024 年10 月，欧元区CPI 同比增速为2%，高于前值1.7%。

    　　风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

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