情绪与估值11月第1期：市场轮动活跃 成长估值领涨

　　本报告导读：

    　　市场轮动活跃，成长估值领涨。指数估值：估值跌多涨少，中证1000 领涨，上证50领跌。行业估值：PE 估值新能源领涨，PB 估值综合金融领涨。情绪：交易活跃度持平，换手率涨多跌少，成交额涨跌各半。ERP：较上周回升。

    　　投资要点：

    　　指数估值：估 值跌多涨少，中证1000领涨，上证50 领跌。宽基指数：估值跌多涨少，中证1000 领涨，上证50 领跌。PE-TTM 历史分位：各指数跌多涨少，中证1000 领涨2.5 个pct，上证50 领跌9.6个pct。PB-LF 历史分位：各指数普跌，中证1000 跌幅最小-1.4 个pct，上证50 领跌13.3 个pct。风格指数：估值涨跌各半，成长、中盘股领涨。PE-TTM 历史分位：各风格涨跌各半，成长领涨7.1 个pct，金融领跌11.7 个pct；中盘股领涨2.3 个pct。PB-LF 历史分位：

    　　各风格普跌，金融跌幅最小-1.1 个pct，周期领跌7.2 个pct。

    　　行业估值：PE 估值新能源领涨，PB 估值综合金融领涨。行业PE：

    　　估值涨多跌少，新能源领涨、家电领跌。PE-TTM 历史分位：各行业涨多跌少，新能源领涨20.1 个pct，纺织服装亦涨12.8 个pct，家电领跌6.3 个pct。PE-G 对比：新能源、农业具有性价比。行业PB：

    　　估值跌多涨少，综合金融领涨、石化领跌。PB-LF 历史分位：各行业跌多涨少，综合金融领涨10.8 个pct，石化领跌10.0 个pct。PBROE对比：银行、建筑具有性价比。

    　　情绪：交易活跃度持平，换手率涨多跌少，成交额涨跌各半。换手率：各指数涨多跌少，上证指数领涨23.3%，万得全A 亦涨19.3%。

    　　成交额：各指数涨跌各半，上证指数领涨11.8%，上证50 领跌6.5%。

    　　两融余额：截至10/31 两融余额1.71 万亿，环比上升2.62%。融资买入额占比：截至10/31 融资买入额占全A 成交额比例9.64%，环比回落0.32%。

    　　ERP：较上周回升。截至11/01，万得全A 风险溢价为4.9%，较10/25回升0.1 个pct。注：文中估值变动比较为2024/11/01 相较2024/10/25；换手率、成交额变动比较为本周（2024/10/28-2024/11/01）均值相较上周（2024/10/21-2024/10/25）均值。

    　　风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期

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