物流行业动态报告：油价走势震荡 动力煤市场震荡偏稳运行

核心观点

    1）油价走势震荡。继10 月26 日以色列回击中东某国落地后，市场预计地缘风险降温，28-29 两日连续回吐地缘溢价， 但自30日以来，OPEC+或将推迟12 月增产计划且美国商业库存去库提振，30 日油价涨超2%，31 日延续此前提振预期，连续两日呈现反弹向上局势。

    2）动力煤市场震荡偏稳运行。近期临近供暖期，北方地区日耗有所提升，电厂日耗整体改善有限，继续保持季节性低位震荡运行；终端存煤已达上年全年最高水平，整体补库压力不大，长协和进口煤拉运基本能够满足电厂用煤需求，终端无大幅采购需求释放，对市场煤仅维持少量刚需补充。

    动态信息

    行业综述：从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（10月28 日-11 月1 日）交运板块整体上涨。本周物流综合板块下跌0.82%，其中原材料供应链服务板块下跌1.67%。

    物流供应链：油价走势震荡，动力煤市场震荡偏稳运行油价走势震荡。继10 月26 日以色列回击中东某国落地后，市场预计地缘风险降温，28-29 两日连续回吐地缘溢价，但自3 0 日以来，OPEC+或将推迟12 月增产计划且美国商业库存去库提振，30 日油价涨超2%，31 日延续此前提振预期，连续两日呈现反弹向上局势。但从实际情况来看，OPEC+在当前油价缺乏支撑的背景下，确实更加需要对限产保价和争夺份额之间衡量。整体来看，地缘方面不确定性较多，基本面短期矛盾不显，油价走势震荡。

    动力煤市场震荡偏稳运行。本周主产区部分民营煤矿因完成本月生产任务开始停产检修，整体供应水平稍有下降；市场情绪多以僵持为主，贸易商及煤厂拉运积极性一般，产地煤矿销售平淡，煤炭整体价格以稳居多。下游方面，近期临近供暖期，北方地区日耗有所提升，电厂日耗整体改善有限，继续保持季节性低位震荡运行；终端存煤已达上年全年最高水平，整体补库压力不大，长协和进口煤拉运基本能够满足电厂用煤需求，终端无大幅采购需求释放，对市场煤仅维持少量刚需补充。

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