基于价量数据的非线性模型：信号水平依旧不强 建议继续等待

本报告导读：

    11 月1 日市场在震荡两周后出现回调，前期涨幅较大的科创板回调幅度较深，随着市场趋于理性，市场对板块业绩开始重新评估，建议建仓前期高位板块进行行业轮动。量化信号方面，截至2024 年11 月1 日，信号整体较弱，短期信号弱于中期信号，建议继续等待时机。

    投资要点：

    节后市场快速 下跌后出现反弹，但反弹至今上冲动能不足，建议保持谨慎。在近两周的反弹震荡后，市场上攻动能不足，各大指数均回到20 日均线附近。本轮反弹 “小妖票”涨幅居前，但随着当周科创板与北证50 的快速回调，短期内市场炒作情绪可能重归理性，资金料将重新审视业绩给股价带来的安全垫，建议向低估值质量成长板块进行切换。同时，值得关注的是，市场反弹后成交量不减，说明市场情绪尚在，但上方阻力较强，资金在反弹后出现大幅换手的情况，后期可持续关注盘整情况。

    短期量化信号方面，震荡后信号变化依旧不大：截至2024 年11 月1 日，科创板回调幅度较大，回调后科创100 信号小幅升高，其它指数信号变化不大，料市场将继续弱势震荡。

    中期行业信号继续分化：截至2024 年11 月1 日，电子、银行信号较强，防御属性较强的周期行业较为中性，而前期预测值较高的制造、地产当周信号有所下降。

    价量择时模型介绍：我们基于纯价量数据，针对各类A 股宽基指数、行业指数，分别构建基于未来1 周与未来一个月的择时信号模型。模型的核心思想是：利用机器学习方法，识别指数价量形态信息对未来行情的指示性规律，以此为基础辅助对后续市场的走势判断。

    风险提示：基于价量信息的量化策略仅在弱有效市场下具有超额收益，随着市场成熟投资者增加，量化策略存在超额收益下降甚至失效的风险。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，模型结果仅表示不同风格及行业预期未来相对强弱情况，不代表点位预测，不代表未来宽基指数和行业指数整体走势的判断，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。此外，量化模型回溯时未考虑交易成本，使用时需特别注意。本报告仅从量化模型推导得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队对报告所述板块的观点，请参考相关策略报告。

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