宏观周报：罢工&飓风扰动美国非农 国内财政面纱即将揭露

　　海外方面，美国三季度GDP录得2.8%，略不及市场预期，从结构上看，作为美国经济引擎的消费依旧具有韧劲、投资增速持续放缓、贸易逆差的拖累有所缓解。10月美国非农数据爆冷，新增就业仅为1.2万人，商品和服务部门双双降温，但主要受波音公司罢工和飓风影响较大，市场对于这份大幅不及预期的非农数据并未给出过于负面的定价，美元指数短暂跳水后回升至104.3，10Y美债利率逼近4.4%关口，美股齐涨，金价回落。近期市场博弈的焦点除了经济数据及降息预期外，更大权重仍在美国大选，本周即将揭晓结果，同时关注11月FOMC。

    　　国内方面，10月制造业PMI逆季节性扩张，作为新政满月后的第一份数据，释放出了较为积极的信号。细分项上看，生产改善快于需求，但外需受到全球制造业周期的见顶回落依旧偏弱。此外，产成品库存回落，出厂价格大幅上行，颇有被动补库的苗头，但价格上涨的持续性仍需关注。10月服务业、建筑业PMI持续弱于往年同期，年内偏弱的基建地产、居民消费信心的改善仍需政策呵护及时间。本周人大常委会将揭开财政的面纱，同时关注10月外贸数据。

    　　提振内需，实现年度经济增长目标”，引发市场期待。本周关注10月中国PMI。

    　　风险因素：财政政策弱于预期，全球制造业景气持续回落，海外市场波动剧烈，地缘政治冲突加剧。

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