流动性打分周报：中短久期低评级城投债流动性继续上升

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所下降；流动性得分降幅前二十中，超长债数量有所上升。

    　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所下降。流动性得分降幅前二十中，超长债数量有所增加。

    　　地方债方面，分期限来看，3-5 年、5-10 年、10 年及以上期限高等级流动性债项数量均有所上升。

    　　同业存单方面，流动性得分升幅前十主体以民营银行和农商行为主，农商行和城商行数量有所下降；升幅前二十债券发行人城商行为主，农商行数量有所下降。

    　　城投债方面，分区域看，山东、四川高等级流动性债项数量有所增加，江苏和天津高等级流动性债项数量有所下降，重庆高等级流动性债项数量整体维持。分期限看，1 年以内、1-2 年、3-5 年期高等级流动性债项数量有所上升，2-3 年、5 年及以上高等级流动性债项有所下降。从隐含评级看，隐含评级为AAA、AA+的高等级流动性债项数量有所下降，AA(2)、AA-隐含评级高等级流动性债项数量有所上升。

    　　二永债方面，流动性得分升幅前二十主要为城商行，城商行数量有所上升；降幅前二十主要为城商行，城商行数量有所减少。

    　　商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行，农商行数量有所增加。

    　　其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企、融资租赁公司等，地方金融类国企数量有所下降，保险和小贷有所增加；升幅前二十债券发行人仍以券商为主，保险公司债有所增加。

    　　产业债方面，分行业看，房地产、煤炭高等级流动性债项有所增加，钢铁、公用事业整体维持，交通运输有所减少。分期限看，1年期及以下高等级流动性债项有所增加，1-2 年期有所减少，2 年期以上整体维持。分隐含评级看，隐含评级为AAA+的高等级流动性债项有所减少，AAA、AAA-和AA+债项变动不大，AA 级高等级流动性债项有所增加。

    　　风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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