海通证券11月基金投资策略：A股短期进入震荡阶段 相对偏向成长配置风格

基金投资策略

    股混基金：2024 年10 月份，制造业PMI 为50.1%，比上月上升0.3 个百分点，逆季节性回升，自今年5 月以来首次处于扩张区间，一揽子增量政策陆续出台后，内需边际修复，推升制造业景气度蔓延，接下来，财政力度或是经济持续回升的关键。自10/8 以来，截至11/1，各宽基指数均有不同程度的获利回吐，近期各大指数延续调整，随着政策发力推动基本面持续修复，股市行情也有望步入基本面驱动的阶段。基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线，后续具体可以关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造、以及并购重组带来的投资机遇，从行业层面来看，自动驾驶、信创和人形机器人等科技制造行业，以及汽车、家电等我国优势制造行业景气度有望延续，我们建议后续基金配置风格偏向成长，阶段性关注选股较优的科技制造主题以及中高端制造主题基金。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、华安成长创新；均衡灵活品种关注国富中小盘、广发多因子；主题型基金关注富国消费主题、大成互联网思维、宝盈转型动力；港股基金可以关注嘉实港股优势。

    债券基金：利率债方面，建议关注政策和供给不确定落地后的利率债波段机会；信用债方面，目前从信用利差看分位数仍位于较高历史水平，票息价值凸显，中长期关注化债行情演变，配置价值仍在；短期或受政策扰动偏震荡，优先关注中短端中高等级品种修复机会，超长信用债可关注震荡市中的交易性机会。从基金投资的角度来看，建议关注主要配置中高等级信用债的产品。

    品种选择上，关注中银纯债、博时信用债纯债、招商产业。

    QDII 和商品型基金：原油方面，当地时间10 月14 日，OPEC 发布月度石油市场报告，下调对2024 年和2025 年全球石油需求的预期，这是OPEC连续第三次下调今明两年全球石油需求预期，随后国际能源署（IEA）发布石油市场月报称，世界石油需求增长将大幅放缓，叠加中东地缘局势带来的冲击和影响，10 月国际油价仍然处于震荡调整调整状态。黄金方面，金砖峰会开幕在即，且美国总统大选也即将开始，不确定性支撑避险资产价格，目前全球政治经济扰动频繁，黄金价格中枢有望抬升。品种选择上，可以关注易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF。

    关注基金

    股票混合型基金：南方品质优选、易方达环保主题、国富中小盘、广发多因子、富国消费主题、华安成长创新、大成互联网思维、宝盈转型动力、嘉实港股优势。

    开放式债券型基金：中银纯债、博时信用债纯债、招商产业。

    QDII 和商品型基金：易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF。

    风险提示

    基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度、中美关系变化。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。