汽车行业：10月多家新能源车企销量再创新高 看好4Q24销量表现

10 月比亚迪、小米、零跑汽车和小鹏汽车交付量再创月度新高。根据部分已公布的10 月车企交付量数据，在购车补贴以及近期新车密集上市（M03 和L60 等）的推动下，多家车企10 月销量创下新高，其中10 家车企合共销量同比增长69.3%，环比增长16.1%。

    行业龙头比亚迪继9 月首次突破40 万辆之后，10 月销量首次突破50 万辆，同/环比增长66.5%/19.8%；2024 年1-10 月累计销量已经超过325 万辆。

    我们预计11-12 月销量受强劲订单支持有望维持月销50 万辆以上，全年有望突破430 万辆，远超公司年初指引的360 万辆（对应20%增速）。

    10 月理想汽车交付新车51,443 辆，同比增长 27.3%，虽然环比9 月有所下滑，但月销量5 万辆以上依然使其保持新势力品牌销量第一的位置。2024年1-10 月，理想汽车累计销量为393,255 辆。

    小鹏汽车10 月共交付新车23,917 辆，同/环比增长19.6%/12.0%，再次创下历史新高，其中小鹏MONA M03 交付再次破万辆；2024 年1-10 月，小鹏汽车累计销量达122,478 辆，同比增长21%。11 月7 日，小鹏P7+将正式上市。作为小鹏汽车视觉方案的首款车型，有望带动4Q24 销量。

    10 月蔚来汽车交付新车20,976 辆，连续第六个月销量超过2 万辆，1-10月累计交付新车 170,257 辆，同比增长 35 %。其中，蔚来品牌 10 月交付新车 16,657 辆，同比增长 3.6%。乐道品牌首款车型 L60 于 9 月 28 日开启交付，累计交付 5,151 辆，后续仍需关注其产能投放进度。

    零跑汽车10 月交付38,177 辆，同/环比增长109.7%/13.1%，自8 月以来，零跑汽车连续第三个月销量突破3 万辆，这主要得益于其C 系列SUV 的强劲表现，其中C10、C11、C16 三款车型订单全部过万，总订单量超过4.2万辆。此外，全新B 系列的首款车型零跑B10 也即将在广州车展亮相，按照计划，零跑国际在未来三年内每年至少发布一款车型。此外，和Stellantis 成立合资公司有望带动公司海外销量。

    小米汽车10 月首次月交付突破2 万辆，意味着小米汽车产能迎来提升。自交付以来，小米汽车总交付量超过7.5 万辆。虽然小米官方没有公布详细数字，但根据小米汽车消息，小米汽车将在本月提前完成10 万辆的年交付目标。我们看好小米汽车的销量前景，关注下一款新车的发布时间点和二期产能投放进度。

    汽车销售传统旺季+以旧换新，看好4Q24 新能源汽车销量表现。据商务部发布的消息显示，截至10 月24 日，全国汽车报废更新补贴申请超157 万份，各地汽车置换更新补贴申请超126 万份，补贴申请量呈现快速增长态势。随着全国各省市升级以旧换新补贴力度，叠加4 季度本就是汽车销售的传统旺季，我们预计4Q24 新能源车销量表现仍有望实现同比高增。行业看好比亚迪（1211 HK/买入）出口+DM5.0 车型上量；理想（2015 HK/LIUS/买入）销量再创新高；蔚来（9866 HK/NIO US/买入）估值修复+L60 上量；小鹏（9868 HK/XPEV US/买入）M03 和P7+上量。

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