利率债周报：受资金面宽松及股市下跌提振 债市震荡走强

　　主要受资金面宽松叠加股市下跌提振，上周债市明显回暖，长债利率有所下行。上周（10 月28 日当周），尽管受增量财政政策传闻干扰，市场延续对政策预期差的博弈，同时，10 月制造业PMI 略超预期，对债市也有所压制，但在股市回调以及资金面持续宽松提振下，上周债市震荡走强，长债利率有所下行。短端利率方面，在央行宣布并开展买断式逆回购以及净买入国债等操作呵护下，资金面保持宽松，各机构轻松跨月，带动债市短端利率延续下行，收益率曲线略微走平。

    　　本周债市料窄幅震荡。从基本面来看，本周起将陆续公布10 月宏观、金融数据，这将部分检验9 月底出台的新一轮稳增长政策发力效果。其中，本周贸易、物价数据料将出炉，从高频数据来看，10 月出口下行压力加大但低基数将带动出口增速回升，CPI 同比涨幅料有所扩大且PPI 同比跌幅收敛，数据表现对债市影响或整体偏利空。从资金面来看，上周央行开展买断式逆回购操作投放长期资金，并通过多渠道向市场投放流动性，显示央行支持性的货币政策取向，预计本周资金面将维持宽松。此外,本周国内将召开人大常委会、海外美国大选在即，政策面将逐渐明朗，财政政策预期兑现情况将主导债市情绪，预计在财政增量政策靴子落地签，债市将延续震荡行情。

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