估值与盈利周观察-10月第四期

　　估值普跌，稳定与周期占优。上周宽基指数估值普跌，稳定表现最优，科创50 表现最弱。整体看，市场估值普跌，当前各宽基指数估值修复至一年高位。从PE、PB 偏离度的角度看，消费板块估值普遍较为便宜。向前看，本周市场ERP 小幅上升，处于均值附近。

    　　市场表现：稳定、周期、金融表现最好；创业板指、科创50、成长表现最弱。

    　　行业表现：房地产、钢铁、商贸零售涨幅前三，国防军工、通信、医药生物表现最弱。

    　　相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 小幅上升，创业板值/沪深300相对PB 小幅下降。

    　　全A ERP：ERP 小幅上升，处于均值附近。

    　　指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，成长风格PB-ROE 值最小。

    　　大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，金融地产估值高于50%历史分位。

    　　一级行业估值：主要指数估值处于近一年高位，食饮、纺服、社服估值处于近一年低位。

    　　热门概念：先进封装、东数西算、华为鸿蒙、机器人、中字头央企等概念处于估值三年历史较高分位。

    　　盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，商贸零售上调幅度最大；房地产下调幅度最大。

    　　海外主要指数：上周海外主要指数中，日经225 指数表现最好，韩国综合指数表现最差。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。

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