船舶行业月报：三大船型价格指数坚挺 持续推荐船舶龙头

　　投资要点

    　　月度船价：2024 年10 月底新船价格指数环比上月微跌，三大船型价格坚挺据克拉克森数据，截止2024 年10 月底，克拉克森新船价格指数报收189.64 点，环比上月下跌0.17%，同比增长7.1%；2024 年以来增长6.32%，2021 年以来增长49.19%，位于历史峰值99.03%分位。分船型来看，三大船型价格坚挺，箱船价格环比上月增长，散货船和油轮价格环比上月持平；液化气船价格环比上月微跌。

    　　分船型详细船价数据：箱船新船价格指数收报117.4，环比上月增长0.04%，同比增长12.06%，位于历史峰值91.42%；散货船新船价格指数收报175.41，环比上月持平，同比增长6.9%，位于历史峰值73.2%；油轮新船价格指数收报223.09，环比上月持平，同比增长7.98%，位于历史峰值87.36%；液化气船新船价格指数收报207.6，环比上月下跌0.05%，同比增长6.2%，位于历史峰值99.95%；LNG 船新船价格收报261.5 百万美元，环比上月持平，同比下降1.32%，位于历史峰值98.7%。

    　　船位紧张与通胀压力有望驱动船价持续上涨。

    　　新接订单：2024 年1-10 月新接订单量同比增长30%，油轮新接订单占比高根据克拉克森最新数据，2024 年1-10 月全部船型（1000+GT）新接订单约1.36 亿载重吨，同比增长29.7%。其中，集装箱船新接订单约3609 万载重吨，同比增长102%，占全部船型的27%；油轮新接订单约4499 万载重吨，同比增长51%，占比33%；散货船新接订单约3631 万载重吨，同比下降13%，占比27%；LNG 船新接订单约820 万载重吨，同比增长38%，占比6%，其他船型新接订单1053 万载重吨，同比增长10%，占比8%。

    　　手持订单：截止2024 年10 月底全球手持订单约3.47 亿载重吨，同比增长25%根据克拉克森最新数据，截止2024 年10 月31 日全部船型手持订单约3.47 亿载重吨，同比增长25%，环比增长0.24%。其中，集装箱船手持订单约8241 万载重吨，同比下降1.8%，环比增长2.65%，占全部船型的24%；油轮（10k+DWT）手持订单9038 万载重吨，同比增长101%，环比下降0.14%，占比26%；散货船手持订单约1.08 亿载重吨，同比增长17%，环比下降1.52%，占比31%；LNG 船手持订单约3404 万载重吨，同比增长12%，环比增长0.57%，占比10%；其他船型手持订单3239 万载重吨，同比增长24%，环比增长0.9%，占比9%。

    　　完工交付：2024 年1-10 月全球完工交付约7475 万载重吨，同比微降1%根据克拉克森最新数据，2024 年1-10 月全球完工交付约7475 万载重吨，同比微降1%。其中，集装箱船完工交付约251 万TEU，同比增长36%；油轮（10k+DWT）完工交付约623 万载重吨，同比下降55%；散货船完工交付约721 万载重吨，同比下降11%；LNG 船完工交付约412 万载重吨，同比增长65%。

    　　投资建议：

    　　船舶行业板块性机会。1）行业高景气：当前船舶行业高景气度持续，多船型接力放量，船厂盈利能力不断改善，供需紧张或驱动船价持续创新高，龙头公司业绩弹性大。叠加新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，龙头公司建造大型船舶技术全球领先，未来优质高价订单竞争力强，我国高产能、高技术水平船厂有望优先受益。2）竞争格局改善：船舶总装资产整合火热进行，造船行业竞争格局有望优化。3）中船集团协同效应提升：中船集团旗下总装资产整合有望进一步加强内部协同，提升规模效应和加强精益化管理。

    　　重点推荐中国船舶、中国重工、中国动力、中国海防、中船防务、亚星锚链，关注松发股份。

    　　风险提示：造船需求不及预期；原材料价格上涨；第三方数据未统计全面。

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