利率债市场周度复盘：买断式逆回购操作落地 曲线小幅走陡

　　利率债市场周度复盘：买断式逆回购操作落地，曲线小幅走陡。

    　　10 月第五周，股债跷板效应、宽财政预期、买断式逆回购操作等主导债市情绪，周内收益率延续下行，曲线小幅走陡。全周来看，1y 国债活跃券收益率下行2BP 至1.37%，10y 国债活跃券收益率下行1.35BP 至2.1225%，30y 国债下行1.9BP 至2.3060%。

    　　具体看，上周尽管央行OMO 大幅净回笼，但资金平稳跨月，资金分层延续，1y 国股行存单发行价格回落至1.90%附近，1 年期国债活跃券收益率下行2BP报1.37%。

    　　周一，央行宣布启用买断式逆回购操作工具，但受上周末中美经济工作组会议、SPV 压降传闻等影响，长债情绪偏谨慎，5y 以上主要期限国债收益率上行0-3BP。

    　　周二，权益市场下跌，尾盘受宽信用预期扰动，市场情绪转向谨慎，收益率下行幅度收窄至1BP 以内。

    　　周三，权益市场偏弱，跷板效应下债市回暖，收益率延续下行。

    　　周四，10 月制造业PMI 强于季节性，生产、采购积极性明显改善，权益情绪回暖，尾盘央行公告10 月开展了5000 亿买断式逆回购操作，宽松情绪推动债市情绪转强，收益率快速下行1-3BP，短端表现更好。

    　　周五，债市情绪延续偏暖，10y 国债收益率最低下行至2.1160%附近，短端利率债普遍下行2-3bp，1y 国债活跃券收益率下行至1.4%左右。

    　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用政策持续发力

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