情绪与估值10月第4期：两融余额持续上行 创业板指估值仍在历史较低位

　　核心观点：上周（10.24-10.30）A 股市场两融余额小幅增加，成交额下降。主要指数PE 估值分位涨跌参半，其中中证1000 领涨。主要风格PE 估值分位涨跌互现，其中周期风格涨幅较大。全行业纺织服装PE 估值分位数上升较多，农林牧渔行业跌幅最大。

    　　情绪：两融余额小幅增加，主要指数换手率多数微降，成交额普降1） 股债收益率下行，投资性价比较高。截至2024 年10 月30 日，沪深300 股息率为2.96%，10 年国债收益率为2.15%，股债收益率为-0.81%，周环比下降0.03pct。股债收益率低于24 年以来均值0.01pct，仍处于2012 年以来相对低点，这也意味着当前A 股市场依然具备较高的投资性价比。

    　　2） 两融余额增加，融资买入额占比小幅下降。上周（10.24-10.30）两融余额均值约1.68 万亿元，较上上周均值增加3.12%；融资买入额占全A 成交额比例小幅下降，上周融资买入额占全A 成交额比例均值为10.54%，较上上周小幅下降0.74pct。

    　　3） 主要指数换手率多数微降，成交额普降，沪深300 成交额环比降幅最大。换手率方面，上周（10.24-10.30）各主要指数换手率多数下降。

    　　其中，创业板指换手率环比下降最多为1.12pct；成交额方面，上周各主要指数成交额普遍下降，沪深300 成交额环比降幅最大为21.75%，其次是Wind 双创成交额下降16.59%。

    　　估值：指数PE 估值分位涨跌互现，金融风格领跌，纺织服装行业领涨1） 指数PE 估值分位涨跌互现，中证1000 领涨。主要指数PE（TTM）历史分位层面，上周（10.24-10.30）主要指数PE 估值分位涨跌互现，其中，中证1000 领涨6.8 个百分点，上证50 下行最多为5.1 个百分点。各主要指数PB（LF）历史分位层面，上周各主要指数PB 估值分位多数下行，其中上证50 下行最多为14.0 个百分点。

    　　2） 风格PE 估值分位涨跌互现，金融风格领跌。从PE（TTM）历史分位层面来看，上周（10.24-10.30）各风格板块PE 分位涨跌互现，周期风格领涨4.4 个百分点。从PB（LF）历史分位来看，上周各风格板块PB 分位普遍下跌，其中周期风格领跌6.8 个百分点。

    　　3） 行业PE 估值分位涨多跌少，纺织服装/建材领涨，农林牧渔行业跌幅最大。上周（10.24-10.30）行业PE 估值分位涨多跌少。板块层面，1）周期板块PE 估值分位涨跌互现，建材领涨（环比+9.9pct）；2）消费板块PE 分位亦涨跌互现，纺织服装行业领涨9.9pct，农林牧渔下行25.5pct；3）成长板块PE 分位涨多跌少，电力设备及新能源行业上涨9.3pct；4）金融板块PE 分位下跌，其中银行行业下跌7.7pct，非银金融行业下行12.9pct。

    　　风险提示

    　　上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。