华安上证科创板芯片TF(588290)投资价值分析：聚焦科创芯片个股、适用网格策略的布局工具

　　华安上证科创板芯片ETF（588290）是华安基金旗下的ETF 产品，于2022 年9 月30 日成立，现任基金经理为刘璇子女士。2024/10/26 起，该产品的管理费率及托管费率明显降低：管理费率从0.50%下降为0.15%、托管费率从0.10%下降至0.05%。为市面上费率最低的上证科创板芯片ETF 产品。

    　　终端创新和国产替代是半导体投资的两大主题：终端创新方面，半导体下游应用主要包括智能手机、PC、消费电子、数据中心、汽车等。终端创新有望驱动全球半导体需求继续增长。云计算仍将保持高景气度，端侧 AI 有望带动消费电子终端价值量增长，汽车、工业应用市场去库存渐进尾声。自主可控方面，制造、设计等核心环节的国产化进程持续，龙头公司将持续受益。国内半导体设备和材料的国产化率有望进一步提升，国内晶圆和封测产能仍有较大提升空间，关键芯片如算力处理器、存储器、高端模拟芯片受益中长期国产替代。

    　　上证科创板芯片指数：从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

    　　成分股特色：权重集中，平均自由流通市值较高。截至2024/10/31，上证科创板芯片指数（后称科创芯片）共有50 只成分股。从成分股集中度来看，指数的权重集中于前十大成分股，占比合计63.07%，重仓个股普遍为科创板芯片产业龙头个股；从行业分布上来看，指数成分股大多属于“半导体”二级行业，其中“数字芯片设计”与“半导体设备”占比最多，与数字经济、芯片产业高度相关。

    　　投资价值分析：波动较大，适用于以波动性构建的投资策略，如网格策略：可比指数均适用于网格策略；在相同参数下，科创芯片指数应用网格策略效果更好，发布以来超额收益达27.23%、相比可比指数高出8%以上。对比之下科创芯片指数明显更适用于网格策略，是一类更适用于策略投资的芯片产业标的指数。

    　　风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。

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