综合晨报：美联储如期降息 中国10月出口增速超预期

　　外汇期货

    　　美联储宣布降息25 个基点投票一致通过符合市场预期美联储11 月利率会议如期降息25 个基点，符合市场预期，美元指数明显走弱。

    　　股指期货

    　　10 月中国出口增速回升至12.7%

    　　市场并未交易特朗普胜选后的潜在关税冲击，反而对于国内政策刺激的预期进一步拉满。当期A 股估值已经难言便宜，无论政策是否超预期，均需要警惕高位回落的风险。

    　　国债期货

    　　10 月出口增速超预期，进口不及预期

    　　市场博弈焦点仍然是人大常委会，综合当前信息来看，政策力度超预期的概率比较低，但考虑到当前利率水平也不高，债券上涨空间相对有限，建议把握交易节奏。

    　　贵金属

    　　10 月末黄金储备报7280 万盎司

    　　金价反弹，市场风险偏好全线回升，美国大选交易逐渐落地，美联储如期降息25bp，会议声明相对鹰派，对通胀回落的判断不如之前乐观，后续的降息空间会受到通胀反弹的影响农产品

    　　美国农户可能在25/26 年度减少大豆种植面积

    　　特朗普胜选后豆粕下跌阻力加大，但考虑到新总统明年就任，良好的盘面榨利有利油厂新增买船，一定程度限制了豆粕短期上涨空间，建议以偏强运行思路对待。

    　　有色金属

    　　中国10 月未锻轧铜及铜材进口量为50.6 万吨

    　　市场逐步消化特朗普当选美国总统的情绪冲击，国内政策预期短期发酵对铜价形成较强支撑，但需要警惕预期落空风险。

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