10月物价数据点评-PPI环比降幅收窄：政策是主导

　　11 月9 日，国家统计局公布2024 年10 月物价数据，CPI 同比上涨0.3%，PPI 同比下降2.9%，降幅略有扩大。

    　　随着9 月下旬一揽子增量政策出台落地，工业品需求预期有所提振，带动10月PPI 环比降幅明显收窄，而向消费品价格的传导还需要耐心等待，10 月CPI 方面仍表现平平。往后看，我们认为，在稳增长的需求下，政策暖风会持续，也有望带动通胀预期好转。不过内需的拐点或还要耐心等待，尤其要关注财政政策进一步发力的力度，这预计将对物价的修复斜率和幅度产生较大影响。

    　　风险提示：房地产走势不确定性；政策力度不及预期。

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