煤炭开采行业跟踪周报：铁路部门积极组织煤炭拉运 港口库存累积

本周（11 月4 日至11 月8 日）港口动力煤现货价环比下跌1 元/吨，报收847 元/吨。

    供给端，本周环渤海四港区日均调入量188.21 万吨，环比上周减少7.31万吨，降幅3.74%。铁路部门为完成年度运量计划，积极组织煤炭拉运，港口调入量维持高位。

    需求端，本周环渤海四港区日均调出量170.00 万吨，环比上周减少21.06万吨，降幅11.02%；日均锚地船舶49 艘，环比上周减少16 艘，降幅24.28%。库存端，环渤海四港区库存2694.00 万吨，环比上周增加131.90万吨，增幅 5.15%。港口锚地船舶数量维持低位，但是消费旺季来临，预计下游采购将逐步增加，需求将会逐步改善。

    我们分析认为：煤炭价格在9-10 月淡季未出现大跌，进入10 月下旬开始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较强。且国际标准煤煤价上涨至153 美元，对标国内5500 大卡动力煤约930 元/吨左右水平。当前国内煤价850 元左右，上涨动能较强。再者，经济刺激政策出台，将提高市场对宏观经济企稳乃至复苏预期，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价上涨动能持续加强。

    估值与建议：

    仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产慌依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。

    核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：广汇能源、昊华能源。

    风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。